卓越成长股票集管计划推介.pptVIP

* 持续表现优异，“聚宝盆C”优选成长 注：数据来源 Wind资讯 ，统计日期从09/5/8日至11/2/28。 成立初期，聚宝盆C努力控制下跌风险，最小单位净值为0.9988； 10年以后，聚宝盆C表现持续超越大盘，截至11/2/28，累计涨幅48.01%，沪深300累计涨幅17.08%。 聚宝盆C（中信优选成长） 与中信卓越成长投资理念相近。 优选成长 卓越成长 1、寻找具有持续发展能力、巨大发展潜力的中小市值股票； 2、寻找较大投资价值的中小市值股票； 3、以期获得高额收益。 1、挖掘高成长性行业和企业的投资机会； 2、投资持续成长性和价值被低估的上市公司； 3、追求持续的超额回报。 * 谢谢！ 携手财富成长！ * * * * * * * * * 中信证券股票精选集合资产管理计划推介材料 * * 把我们的产品 在第一时间 告知您的客户和朋友 让他们知道 您永远想着他们 * 2011年股票市场状况 为什么发行成长型投资产品 中信卓越成长集合计划介绍 目录 * 全年市场：震荡平衡市，有结构性机会。 长期看，我国经济仍然处于快速成长期，目前股市估值水平不高，股市自07年以来已下跌了3年多，股票的投资价值越来越高，下跌空间非常有限。同时，政府保增长、促消费带来一些行业的结构性投资机会。 短期看，现在处于前两年宽松救市政策后相对紧缩、退出周期，劳动力成本上升、输入性原材料成本上升使通胀压力很大，而政府对房地产进行严厉调控也给经济带来不确定性，同时目前股票发行的市场化改革、限售股解禁也给市场估值带来一定的压力。因此，整体来看，我们认为2011年市场在震荡中呈现结构性机会的可能性比较大。 2011年股市概况 * 宏观经济和股票市场的关系—正相关 长期看，股市与经济相关，经济增长一方面拉动了上市公司业绩的增长，另一方面增加了居民的收入，增加了理财的需求。这两大因素共同推动了股票市场的上涨。。 * P/B值离历史最低值并不远 。 中证100指数P/B值05年最低1.73，08年最低2.09，现2.30，距08年最低点仅有10%空间，相当于到2600点。 全部A股P/B值05年最低1.57，08年最低1.97，现2.93，距08年最低点有30%空间，相当于到2100点--我们认为，2008年的最低点有历史特殊原因，以目前环境，市场不应跌到那里。 目前的估值水平已体现出对产业资本的吸引力：P/B值离历史最低值并不远。 * 估值：P/E，另一个参考指标 全部A股静态P/E值05年最低16.20，08年最低14.98，现19.72，距08年低点有约24%空间。 考虑到11年上市公司仍有20%左右的增长，动态市盈率已经与08年的水平一致。 * 周 期 起 因 结 因 91-96年 股市建立、放开涨跌停板限制、南巡建立市场经济 经济严重泡沫引起严厉宏观调控 96-99年 宏观调控结束，时隔3年重启降息以起动经济及地产 东南亚金融风暴 99-05年 全球网络、科技热潮 网络泡沫破灭，股权分置压制 05年至今 汇改、股改，全球资产（包括地产）热潮 全球金融危机 11、12？ 全球危机结束从而紧缩政策结束？新的技术革命？ ？？ 当前市场：下一轮牛市渐行渐近 中国股票市场自建立以来至今经历了4个大的上升—下跌周期，按以下基本原则划分：（1）一个大的政策或经济周期；（2）后浪创新高，至少平前高。 按调整时间看，每一轮调整时间平均是上涨时间的1.55倍，如果按此计算，至2011年7月，市场就可能结束调整开始新的一轮上涨。当然，市场何时见底是难以预测的，但可以看到的是，我们离下一轮牛市已经不远了。 26个月 35个月 16个月 23个月 26个月 48个月 28个月 40个月 ? * 2011年股票市场状况 为什么发行成长型投资产品 中信卓越成长集合计划介绍 目录 * 中国是个成长中的经济体 中美日德俄的1980~2009年GDP同比增速 * 中美日德俄的1995~2010年股市表现百分比 中国是个成长中的经济体（续） 中美日德俄的1995~2010年股市表现百分比 * 过去很多年里，在发达国家都是传统行业稳定现金流的价值型公司，在中国是成长型的企业，比如：火电、钢铁、机场、港口、百货。 在发达国家逐步成熟的高技术企业，正在向中国快速转移，比如：电子代工、封装、芯片制造、TFT、触摸屏、LED芯片、激光设备、医药中间体、疫苗、生物育种、风电、太阳能产品制造与设备、海洋装备、石油服务。 中国多数行业都是成长型行业，或者充满了成长机会 * 伴随着产业升级，国内的很多行业替代进口的过程，也是高成长的过程，比如： 2006年以前的铜版纸、新闻纸 2007年以前的低端