2018年5月25日《每日期权投资观察》.PDF

2018 年5 月25 日 《每日期权投资观察》 白糖期货SR809 昨结算 最新价 涨跌 涨跌幅 成交量 持仓量 日增仓 5539 5541 +2 +0.04% 11.83 万 60.36 万 +2004 白糖期权 日增仓 涨跌幅 最新价 看涨 SR809 看跌 最新价 涨跌幅 日增仓 行权价 +16 -1.60% 185.0 C 5400 P 43.0 -13.13% +14 -26 -6.32% 118.5 C 5500 P 75.5 -13.71% -6 -10 -11.04% 72.5 C 5600 P 132.0 -7.04% -2 市场 1. 据外媒5 月24 日报道，洲际交易所（ICE）原糖期货周四延续涨势，触 焦点 及八周高点，因头号产糖国巴西发生卡车司机罢工，或削弱该国出口。7 月原糖期货合约收高0.03 美分，或0.2%，报每磅12.38 美分。 2. 沐甜柳州5 月24 日讯，泰国2017/18 榨季截至5 月23 日累计压榨甘蔗 1.35 亿吨，同比增加44.8%；累计产糖1465.2 万吨，同比增加约45.6%， 截至5 月23 日泰国54 家糖厂中仅有7 家未收榨。 3. 外电5 月24 日讯，巴西政府将提议降低柴油PIS/Cofins 税率，以结束 全国卡车司机油价上涨的抗议活动。迫于压力，巴西国营石油公司为了 缓解日益失控的情况，周三宣布将燃油价格暂时下调10％，但降价只会 持续两周，但不代表价格政策的变化。自本周一以来，抗议活动影响了 谷物的货物往港口的运输活动 4. 巴西行业协会UNICA 于周四发布巴西中南部地区的最新产量数据：5 月上 半月共计产糖190.7 万吨，高于4 月下半月52.7 万吨。2018/19 年巴西 糖产量总计为415 万吨，较上年同期高出5%；5 月上半月乙醇产量20.72 亿公升，高于4 月下半月17.3 亿公升。在此期间，中南地区糖厂共计压 榨甘蔗4264.4 万吨，4 月下半月压榨为3768.6 万吨。2017/18 年度压榨 总量为1.025 亿吨，同期增加27%。 标的 郑糖 SR809 合约延续调整，夜盘增仓上涨，贴近布林轨道上轨运行；日线级 期货 观点 别看，MACD 处于0 轴上方，红柱持平，KDJ 指标趋平。国际方面短期利多因 素增多，国内糖价主要随消费与进口走私因素变化而波动，现货价格企稳表 明市场需求向好，近期支撑糖价持续小幅反弹。建议激进者可逢低短多，不 宜过分追高，盘面短线参考5535-5550 元/吨区间，新进多单日内操作为主， 止损5530 元/吨。 期权 方向性策略:国际原糖期货延续反弹，短期利多因素主导糖价。国内市场郑糖 策略 建议 持仓增加，现货市场稳中有涨，后续关注糖类需求变化，原糖短期上行空间 有限，建议观测期货日内趋势，逢低构建牛市看涨价差组合，即买入 SR809C5500，同时卖出SR809C5600。 波动率策略：波动率短期维持震荡，暂无波动率套利机会，新单暂时观望为