第九篇 章 宏观投资概述 《投资学》 课件.pptVIP

投资学理论与实务;第九章 宏观投资概述;;本章内容;第一节 投资与储蓄;二、投资的双重职能;三、从国民收入流程看投资与储蓄;从理论上讲，储蓄是投资的来源，投资等于储蓄 但在现实生活中，储蓄并不一定总是等于投资： 当储蓄不能完全转化为投资时，投资小于储蓄； 当投资不仅用完了国内储蓄，还利用了国外资金时，投资大于储蓄。;当投资与储蓄二者出现不一致时，下面两对概念便值得注意： 意愿投资与实现投资 意愿储蓄与实现储蓄（潜在储蓄）;意愿投资（投资需求）：指一定时期内社会各部门各个经济活动主体计划（或愿意）的对投资品的货币购买能力的总和。（有投资意愿+有货币支付能力+买者） 实现投资：一定时期内社会固定资产和存货的实际形成额。（实际形成的投资品+卖者）;从微观上看，厂商意愿投资与实际投资的差异，直接表现为厂商存货数量（包括意愿存货与非意愿存货）的变动： 当意愿投资小于实现投资时，存货积压，产品供大于求——减少投资，减少产量； 当意愿投资大于实现投资时，存货短缺，产品供不应求——扩大投资，扩大产量；;潜在储蓄：指社会在一定时期内进行储蓄的潜力。潜在储蓄（供给）从长期看取决于一国的自然禀赋和劳动力的增长；从短期看还决定于一国已形成的生产能力的大小及一定时期新增生产能力的大小。 实现储蓄：一定时期内国民收入用于消费后的剩余额，可称为国民总储蓄。实现储蓄是潜在的投资资金来源（潜在的投资供给）。;意愿储蓄（投资意愿供给）：一定时期内社会愿意并能够提供的作为投资资金供给的储蓄数量。意愿储蓄在实物形态上表现为一定时期全社会愿意并能够提供的投资品数量。 由于受体制、价格等多种因素的制约，意愿储蓄和实现储蓄通常小于潜在储蓄。 ;相关概念的理解 在统计上，一定年份的实现储蓄（Y-C）与该年的投资实现额（固定资产形成额+存货形成额）总是相等的，不论投资是用于固定资产的形成还是存货的形成，也不论存货的增加是意愿的还是非意愿的。 但，意愿投资并不总是与意愿储蓄相等。当意愿投资意愿储蓄时，投资的需求小于供给，导致投资不足，非意愿??货增加；当意愿投资意愿储蓄时，投资的需求大于供给，导致投资膨胀，挤占意愿消费。;第二节 投资需求与供给的平衡;一、投资需求与供给的关系;一、投资需求与供给的关系;二、需求约束条件下投资需求与供给的平衡; 存在意愿投资需求不足这种现象，是不争的客观事实。其特征是产品供过于求，库存积压。 在意愿储蓄大于意愿投资的情况下，产品市场能否出清，劳动力能否达到充分就业，都取决于意愿投资是否能够增加。意愿储蓄（投资供给）与意愿投资能否平衡，关键取决于意愿投资。;三、资源约束条件下投资需求与供给的平衡; 投资供给紧张是一种不可避免的现象。 在投资过度的情况下，投资能否顺利实现，取决于投资供给（意原储蓄）能否增加，意愿储蓄能否与意愿投资平衡，关键取决于意愿储蓄;四、我国需求不足与资源约束同时并存的现实; 我国总需求与总供给非均衡的经常性和普遍性的形态已由过去的总供给不足转变为总需求不足。原因：我国已初步建立起社会主义市场经济体制的基本框架，在这种条件下，市场经济的基本规律必然发挥作用；我国基本国情的影响。 我国的有效需求不足主要表现为有效消费需求不足。但中国将要面临是由市场经济本性决定的有效需求不足与自然、技术等因素决定的资源供给不足同时并存的现实。 ;第三节 宏观层面上的投资策略;;CPI 居民消费物价指数 (Consumer Price Index)，英文缩写为CPI，是反映与居民生活有关的商品及劳务价格统计出来的物价变动指标，通常作为观察通货膨胀水平的重要指标。一般说来当CPI3%的增幅时我们称为Inflation，就是通货膨胀；而当CPI5%的增幅时，我们把它称为Serious Inflation，就是严重的通货膨胀。 ;;;;GDP 国内生产总值(Gross Domestic Product,简称GDP)国内生产总值是指在一定时期内(一个季度或一年)，一个国家或地区的经济中所生产出的全部最终产品和劳务的价值，常被公认为衡量国家经济状况的最佳指标。它不但可反映一个国家的经济表现，更可以反映一国的国力与财富。一般来说，国内生产总值共有四个不同的组成部分，其中包括消费、私人投资、政府支出和净出口额。用公式表示为：GDP = CA + I + CB + X 式中：CA为消费、I为私人投资、 CB为政府支出、X为净出口额。;;;M2 M0、M1、M2、M3都是用来反映货币供应量的重要指标，也是反映社会财富的指标。 国际上大致的划分是： 狭义货币（M1）=流通中的现金+支票存款（以及转账信用卡存款） ； 广义货币（M2）=M1+储蓄存款（包括活期和定期储蓄存款）； 另外还有M3=M2+其他短期流动资产（如国库