OTC和保健品双驱动.pdfVIP

东海证券研究所 公司研究 OTC和保健品双驱动 江中药业（600750 ） 评级：增持 （首次） 股价：13.37 元 目标价： 14.71 元 调研简报 2009 年4 月8 日 星期三 医药化工小组 投资要点 张飞、袁舰波 0218629 q 公司是我国中药OTC 龙头企业之一，营销能力在业内名列前茅。 qy@ 生物制品行业 q 主要产品江中健胃消食片经过数次提价，08 年价量齐升，实现8.99 亿收 联系人：顾颖 入，增长 18.81%，战略保健品初元首战告捷。 0218638 dhresearch@ q 08 年开始公司将持续推进营销变革，进一步加 营销能力，在老产品稳 要数据 总股本(亿股） 2.96 定增长的基础上，为未未来推出的保健品实现高速增长打下良好基础。 流通股本(亿股) 1.82 总市值(亿元) 39.58 流通市值(亿元) 24.33 q 在 OTC 业务面临激烈竞争的环境下，公司加速了保健品业务的推进，继 08 年初元推向市场后，后续古优等保健品亦在试点之中，在 “大品种、 市场表现 大广告”策略的基础上公司培育新的大品种可期。 绝对涨幅(%) 相对涨幅(%) 1 个月 6.48 -4.75 3 个月 16.89 -9.89 q 新产品初元力争在08 年半年销售近5000 万的基础上09 年实现翻番增长， 6 个月 64.82 51.78 并计划在 10 年实现盈亏平衡。 个股相对上证综指走势图 q 江西九州通09 年将实现赢利，未来3 年有望成为江西省内最大的医药商 60.00% 500 业公司。