软件外包服务企业上市IPO风险分析报告2018.docVIP

软件外包服务企业上市IPO风险分析报告2012 一、市场风险 公司主营业务是为国际、国内客户提供专业领域的软件外包服务，业务兼顾国际、国内两个市场，面向全球产业升级背景下发展迅速的信息化与智能化需求，主要聚焦于“供应链管理软件”、“智能终端嵌入式软件”和“智能电网信息化软件”等三个专业领域，2008 年至2010 年三年主营业务收入复合年均增长率为54.53%。本次发行募集资金投资项目实施后将进一步加大在“智能终端嵌入式软件”、“供应链管理软件”等领域的投入力度，努力提升市场占有率。受2008年全球性金融危机影响，包括日本、美国在内的国际软件发包市场发展速度放缓，而2011 年3 月日本遭遇大地震，对日本经济发展形成较大影响。国内市场在近几年国家政策的引导扶持之下，软件外包企业不断涌现，也将使公司面临更激烈的竞争。为应对市场形势的变化，公司加强了市场团队建设，加大国际市场布局，除日本市场外，公司已在美国和新加坡设立分支机构，积极培育当地市场，2008年度、2009 年度、2010 年度及2011 年1-9 月软件开发业务收入中，来自日本市场的收入占比分别为62.75%、49.26%、35.19%及24.49%，占比逐渐减少，同时，公司重点开拓发展迅速的国内市场，分散市场风险，提高公司的抗风险能力。 倘若公司没有跟上国内外市场的发展变化而及时采取相应的措施，加强战略决策的前瞻性，提升公司的管理水平和技术水平，无法及时拓展市场以消化募投项目实施带来的新增产能，公司将无法实现预期的市场收益。 二、应收账款金额较大的风险 截至2008年12月31日、2009年12月31日、2010年12月31日和2011年9月30日，公司应收账款净额分别为4,534.12万元、3,423.22万元、5,043.83万元和6,321.26万元，分别占同期公司总资产的40.11%、14.01%、16.75%和17.58%。公司应收账款金额较大主要系公司业务增长较快、部分高资信度客户信用期相对较长等原因所致，公司近三年主营业务收入复合年均增长率为54.53%，应收账款客户主要为国内、国外资信程度较高的最终客户，信用期相对较长。 公司通过加强应收账款管理，应收账款周转率已由2008的1.82次/年提高至2010年的3.44次/年，周转率大幅提高。但若公司不能加强应收账款的高效管理，伴随公司业务的持续增长，可能面临坏账风险。 三、汇率变动风险 国际软件外包在公司主营业务中的比重较大。公司国际软件外包业务起步于日本，现已拓展至北美及东南亚，使得公司以日元、美元等外汇形式结算的收入保持较高比例。近年来，国际外汇市场汇率大幅波动，直接影响公司外汇收入结算后以人民币计价的会计收入。2008 年度、2009 年度、2010 年度及2011 年1-9月软件开发业务收入中，公司国外收入占比分别为65.75%、54.76%、47.60%和43.31%，而公司2008 年度、2009 年度和2010 年度及2011 年1-9 月的汇兑损益分别为550.17 万元、-84.51 万元、99.82 万元和2.47 万元，波动较大。随着国际经济环境的不断变化，汇率的持续变动可能会导致汇兑净损失，从而对公司的财务状况造成影响。不仅如此，人民币升值还将造成国际软件外包项目经营成本上升，减弱公司软件外包服务出口的成本优势，对公司国际业务开拓形成压力。因此，公司存在着因汇率变动而导致公司业绩波动的风险。 四、税收优惠和政府补助政策变化风险 根据财政部、国家税务总局《关于企业所得税若干优惠政策的通知》（财税 [2008]1号），本公司为境内新办软件生产企业，经认定后，自获利年度起，第一年和第二年免征企业所得税，第三年至第五年减半征收企业所得税；经南京市国家税务局宁国税所减通[2008]010号《准予减免税通知书》，本公司2007年度、2008年度免征企业所得税，2009年度至2011年度减半征收即执行12.5%的税率。 2007年本公司被认定为高新技术企业，2010年本公司被再次认定为高新技术企业。根据《高新技术企业认定管理办法》及其附件《国家重点支持的高新技术领域》的规定，本公司享受所得税税率优惠政策，可以执行15%的所得税税率，优惠政策有效期为2007年1月至2009年12月，以及2010年1月至2012年12月。 根据《关于公布2010年度国家规划布局内重点软件企业名单的通知》（发改高技[2011]342号），本公司被国家发展改革委、工业和信息化部、商务部和国家税务总局联合审核认定为2010年度国家规划布局内重点软件企业（每年审核认定一次）；根据《财政部国家税务总局关于企业所得税若干优惠政策的通知》（财税[2008]1号）的规定，国家规划布局内重点软件企业当年未享受低于10%的税率优惠的