专题：外汇风险.pptVIP

* （2）压价保值法 进口商将用硬币结算的汇价损失从商品的价格中踢除，压价幅度相当于硬币的预期升值幅度 压价后的单价＝原单价×（1－硬币的预期升值率） * 4、期限调整法 进出口商根据对计价货币汇率走势的预期，将货款收付日提前或延期 关键词： 提前或延期 货款收付 * 汇率变动趋势 公司地位 预测计价货币汇率上浮 预测计价货币汇率下浮 出口商或债权人 拖延收汇 提前收汇 进口商或债务人 提前付汇 拖延付汇 * 5、对销贸易法 进出口商利用易货贸易、配对、签订清算协定和转手贸易等方式，来防范外汇风险 易货贸易 配对 签订清算协定 转手贸易 * （1） 易货贸易 贸易双方直接同时进行等值的物物交换，双方无需收付外汇，只事先把互换商品的价格确定 风险：各自商品涨价和对方商品跌价的风险 * （2）配对 进出口商在一笔交易发生时或发生后，再进行一笔与该笔在币种、金额、货款收付日期完全相同，但资金流向正好相反的交易。 一笔交易－－－另一笔反向交易 币种、金额、收付日同 * （3） 签订清算协定 贸易双方先约定在一定的时期内，所有经济往来都用同一种货币计价，每笔交易金额记载在清算银行帐户上，到了规定期限再清算贸易净差。 一定时期 同种货币计价 到期清算贸易净差 * 两国政府签订清算协定 两国进出口商－－－央行－－－结算 两国央行最后结算 优点：双方交易额的大部分相互冲抵，不需实际支付 缺点：双方经济往来要很频繁，否则难以达成协定 有信用额度，且很容易被突破，贸易出超方等于给对方提供了无息贷款 * （4）转手贸易 三方或多方协商，按同一货币计价来交换一定数量的商品，且利用彼此间的清算帐户进行清算. * 转手贸易各方都不需进行实际的货款支付，故无外汇风险 * 进出口商向国内交易对象转嫁外汇风险的方法。如外贸企业进口原材料卖给国内制造商，可以外币计价，将外汇风险转嫁给国内制造商。 6.国内转嫁法 * 6、其他方法 （1） 借款法： 拥有应收账款的出口商为了防止汇率变动，先借入与应收外汇等值的外币（以此消除时间风险）；同时，通过即期交易把外币兑换成本币（以此消除价值风险）；然后，将本币存入银行或进行投资，以投资收益来贴补借款利息和其他费用。届时应收款到期，就以外汇归还银行贷款。 出口商－－－借入外汇－－－换成本币－－收到外汇时再偿还外汇借款 * eg1:我国海尔公司6个月后将有一笔10万美元的货款收入，为防止外汇风险，该企业从外汇银行借款10万美元，借款利率为5%，期限为6个月。借款日即期市场汇率为1USD=7.0000 CNY。6个月后，该企业用收到的货款10万美元偿付了银行借款。分析以下情况海尔公司的损益： （1） 6个月后，即期市场汇率为1USD=6.0000 CNY （2）6个月后，即期市场汇率为1USD=6.9000 CNY * （1） 6个月后，即期市场汇率为1USD=6.0000 CNY ① spot:1USD=7.0000 CNY 借款10万USD并兑换成人民币70万元 ②借款10万USD的成本：10×5%×6/12=0.25万 USD 6个月后，1USD=6.0000 CNY 0.25×6=1.5万 CNY ③汇率变动的收益：10×（7-6）=10万 CNY ④净损益=汇率变动的收益-借款成本 =10-1.5=7.5万 CNY * （2） 6个月后，即期市场汇率为1USD=6.9000 CNY ① spot:1USD=7.0000 CNY 借款10万USD并兑换成人民币70万元 ②借款10万USD的成本：10×5%×6/12=0.25万 USD 6个月后，1USD=6.9000 CNY 0.25×6.9=1.725万 CNY ③汇率变动的收益：10×（7-6.9）=1万 CNY ④净损益=汇率变动的收益-借款成本 =1-1.725= - 0.725万 CNY * 借款法 小结 适用企业：未来有应收款 实质：将未来的收入转移到现在 结论：汇率变动的收益借款成本方可行 * （2）投资法 进口商签订贸易合同后，具有应付外汇帐款的公司，先借本币，然后与银行签订即期外汇合同购买外币，再投资于外汇的货币市场，到期再将投资得到的外汇支付贸易货款。 进口商－－－现在买入外汇－－－投资外汇市场－－－到期支付货款 * eg2:我国海尔公司3个月后将有一笔10万港币的应付货款 ，为防止外汇风险，该企业以4%的利率从银行贷款3个月人民币并以现汇价格1HKD=1.0645/65 CNY购汇10万港币投资于香港货币市场3个月，利率为2%。3个月后，该企业以投资到期的10万港币支付了货款