华泰期货河北山淀粉淀粉糖调研总结.PDFVIP

华泰期货|专题报告 2017-12-29 华泰期货研究院 农产品组 2017 年华泰期货河北山东淀粉淀粉糖调研总结 陈玮 农产品组组长 调研背景  021 进入秋季国内玉米大量上市，但玉米和下游的淀粉价格却维持强势。为了了解目前  chenwei@ 华北玉米深加工的实际运行情况和环保风暴对企业开工的影响，作者通过跟随玉米 从业资格号：F0284369 淀粉考察团对山东河北地区淀粉深加工企业进行了走访，了解玉米副产品淀粉以及 投资咨询号：Z0010681 淀粉糖目前的供需与未来产能扩张的情况，以便更好的把握未来淀粉加工利润的走 徐盛 向以及淀粉糖对白糖的替代趋势。 软商品研究员  021  xusheng@ 从业资格号：F3023096 华泰期货|专题报告 调研路线 石家庄—高邑县—邢台—德州—禹城—滨州—邹平—焦桥—泰安—滕州 12 月18 日：高邑县、邢台 12 月19 日：禹城、滨州 12 月20 日：邹平、焦桥 12 月21 日：泰安、滕州 12 月22 日：滕州 2017-12-29 2 / 10 华泰期货|专题报告 调研内容 12 月18 日：石家庄—高邑县—邢台—德州 A 公司： 1986 年建厂，位于高邑县城东工业区，距离石家庄50 公里。公司自有电厂烧煤，年加工 玉米30 万吨，年产玉米淀粉20 万吨（其中一半用于商品淀粉出售，一半用于加工淀粉 糖），企业副产品有玉米蛋白粉、纤维饲料、胚芽饼、玉米油等相关产品。企业定价模式 较为固定，主副产品价格统一每周一定价，销售模式以现货现款为主。企业全年开机在 300 天以上，除了7-8 月份检修期之外，若无其他影响设备因素下，保持稳定开机。 目前企业加工的玉米主要以消耗当地原粮为主，现收购价格为0.85 元/斤。今年新粮质量 由于收获期降雨明显，本地玉米毒素较往年相比较高，但整体产量丰收。企业正常原粮一 般安全库存为一个月居多，不过目前由于玉米上市季价格波动频率较高，现原粮库存量低 于一个月。企业主产品玉米淀粉和淀粉糖的销售区域较广，主要消费在食品，造纸和制药 三大板块，且全年有稳定出口渠道，主要出口地区以东南亚区域为主。今年出口量较往年 有所减少，2017 年出口量仅占产出比例10% ，往年行情好时出口占比能达到30%。且从全 年行情来看，今年基本在3-9 月份以亏损为主，9 月份之后价格利润才开始上涨，2