第三章筹资管理练习.docVIP

第三章　筹资管理一单项选择题 1. 在计算下列各项资金的筹资成本时，不需要考虑筹资费用的是 A.普通股B.债券C.长期借款D.留存收益[答案]：D[解析]：计算留存收益成本时，不需要考虑筹资费用。2. 在资本金的管理原则中，如果企业除由股东大会或投资者会议作出增减资本决议并按法定程序办理者外，不得任意增减资本总额，那么这项原则是 A.资本确定原则B.资本维持原则 C.资本维护原则D.充实原则[答案]：B[解析]：本维持，指企业在持续经营期间有义务保持资本金的完整性，企业除由股东大会或投资者会议作出增减资本决议并按法定程序办理者外，不得任意增减资本总额。 3. 以下属于普通股筹资特点的是 A.会降低公司的信誉B.有利于公司自主管理、自主经营 C.筹资费用低D.与吸收直接投资相比，资本成本较高 [答案]：B[解析]：行普通股筹资的筹资特点有（1）所有权与经营权相分离，分散公司控制权，有利于公司自主管理、自主经营（2）没有固定的股息负担，资本成本较低，相对于吸收直接投资来说，普通股筹资的资本成本较低（3）能增强公司的社会声誉（4）促进股权流通和转让（5）筹资费用较高，手续复杂（6）不易尽快形成生产能力（7）公司控制权分散，容易被经理人控制。 4. 按照是否能够转换成公司股权，可将债券分为 A.记名债券和无记名债券B.可转换债券和不可转换债券 C.信用债券和担保债券D.不动产抵押债券和证券信托抵押债券 [答案]：B[解析]：按照是否能够转换成公司股权，可将债券分为可转换债券和不可转换债券。选项A是按照债券是否记名进行的分类；选项C是按照有无特定的财产担保的分类；选项D是抵押债券的进一步分类。 . 若企业2009年的经营性资产为500万元，经营性负债为200万元，销售收入为1000万元。经营性资产、经营性负债占销售收入的百分比不变，销售净利率为10%，股利支付率为40%，预计2010年销售收入增加50%，则需要从外部筹集的资金是（www.TopS）万元。 A.90 B.60 C.110 D.80 [答案]：B[解析]：经营性资产占销售收入百分比＝500/1000＝50%，经营性负债占销售收入百分比＝200/1000＝20%， 外部筹集的资金＝增加的收入×经营资产销售百分比－增加的收入×经营负债销售百分比－增加的留存收益＝500×50%－500×20%－1000×（1+50%）×10%×（1-40%）＝60（万元） 。 . 下列有关资本成本的说法正确的是 A.资本成本是指企业在筹集资金时付出的代价，包括筹资费用和占用费用 B.不考虑时间价值时，资本成本率＝年资金占用费/筹资总额 C.总体经济环境变化对资本成本的影响，反映在无风险报酬率上 D.资本成本是资本所有权与资本使用权分离的结果，对于筹资者而言，资本成本表现为取得资本所有权所付出的代价 [答案]：C [解析]：资本成本是指企业为筹集和使用资本而付出的代价，包括筹资费用和占用费用。所以，选项A不正确。不考虑时间价值时，资本成本率＝年资金占用费/（筹资总额－筹资费用），其中“（筹资总额－筹资费用）”表示的是筹资净额。所以，选项B不正确。资本成本是资本所有权与资本使用权分离的结果，对于筹资者而言，资本成本表现为取得资本使用权所付出的代价。所以，选项D不正确。 . 假定某公司变动成本率为40%，本年营业收入为1000万元，固定性经营成本保持不变，下年经营杠杆系数为1.5，下年的营业收入为1200万元，则该企业的固定性经营成本为 A.200 B.150 C.240 D.100 [答案] A[解析]下年经营杠杆系数＝本年边际贡献/（本年边际贡献－固定性经营成本）＝（1000－1000×40%）/（1000－1000×40%－固定性经营成本）＝600/（600－固定性经营成本）＝1.5，解得固定性经营成本为200万元。 如果企业的全部资本中权益资本占80%，则下列关于企业相关风险的叙述正确的是 A.只存在经营风险B.只存在财务风险 C.同时存在经营风险和财务风险D.财务风险和经营风险相互抵销 [答案]：C[解析]：企业只要在市场中经营就会存在经营风险，只要有负债就会存在财务风险。. 某公司普通股目前的股价为10元/股，筹资费率为4%，股利固定增长率3%，所得税税率为25%，预计下次支付的每股股利为2元，则该公司普通股资本成本为 A.23% B.18% C.24.46% D.23.83% [答案]：D[解析]：普通股资本成本＝2/[10×（1-4%）]×100%＋3%＝23.83%。注意：本题中的2元是预计下次支付的每股股利（是D1，而不是D0）。 1.在通常