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第三章 企业能力与资源的战略分析 李 第一节 内部分析的逻辑 内部分析的根本目的是实现扬长避短（或扬长补短）的战略意图。对企业的各种资源和能力的分析，需要解决两个问题： 1、什么资源与能力是行业竞争中的关键因素 对优劣势进行分析的目的在于确定这些因素是否会在企业的行业竞争中起到关键性作用 2、企业的优势是什么？劣势在哪里？ 内部分析应紧紧围绕着甄别企业的优势和劣势来展开 一般而言，内部分析主要从以下六方面展开 第二节 财务状况分析 一、资产规模与资产状况分析 1、现金流量分析 企业现金流量的多寡在很大程度上决定了企业战略发展的边界。 2、企业规模分析 企业在行业中的相对规模，也就是要判断出企业在行业中所处的位置，是否具有成本优势等。 3、资产状态分析 必须对企业资产的真实价值进行评估，才可能作为战略决策的依据 4、资产专用性分析 资产专用性越高，其效率就越高；同时，资产专用性越高，其可移植性也就越差，对企业战略拓展的支撑也就越小。 二、盈利水平分析 1、销售毛利率 反映企业的经营效率，包括产品定价与生产成本的合理性。计算公式为： 销售毛利率＝（销售收入－销售成本）/销售收入 2、销售净利率 反映企业的综合盈利能力，与毛利率相结合进行差异分析，可以反映企业的管理水平、销售成本等。 销售净利率＝净利润/销售收入 3、资产净利率。反映企业对社会资源的利用效率，反映的是一种经营能力。 资产净利率＝净利润/平均资产总额 4、净资产收益率。反映企业利用股东投资的效率。一方面反映企业的经营水平，另一方面海反映企业的财务管理水平。 净资产收益率＝净利润/平均净资产 净资产收益率＝净利润/年末股东权益 三、成长性分析 对企业成长性的分析的实质是对其未来收益性的分析。即对一个企业增长潜力的分析。 1、销售增长率：反映企业增长潜力最直接的指标，也是最综合的指标。 2、市场份额增长率：市场份额的增长表示企业在行业中地位的提高，是对销售量指标的很好补充。 3、无形资产增加值。品牌、专利等无形资产的增加会为企业的后续增长提供强有力的支持。 4、销售总额中新产品的比例。比例高意味着企业开发新产品的能力较强，而新产品拥有很好的增长空间。 5、新客户比例。比例高意味着企业市场开拓能力高。 四、风险分析 1、短期风险。流动性比率，或称偿债比率，是度量企业短期风险的常用指标 ◆流动比率＝流动资产/流动负债 ◆速动比率＝（流动资产－存货）/流动负债 许多财务报表之外的因素也需要进行分析 下列因素能够减少企业的短期风险： ■可动用的银行贷款指标。 ■ 准备很快变现的长期资产 ■ 企业偿债能力的声誉 下列因素会增加企业的风险水平： ■ 未作记录的或有负债 ■ 对外担保所引起的负债 2、长期风险 ●资产负债率：最常用的指标。反映企业能够偿还债务的总体能力。 资产负债率＝负债总额/资产总额 ●产权比率：反映企业在风险发生时能够保障债权人利益的能力。 产权比率＝负债总额/股东权益 ●有形净值债务率 负债总额/（股东权益－无形资产净值） ●已获利息倍数 已获利息倍数＝息税前利润/利息费用 此外，下列情况也对长期风险产生影响： ▲或有负债与对外担保 ▲长期经营租赁 ▲行业特殊的记帐方式 第三节 管理水平分析 一、计划职能 1、对外部环境的预见性。 2、对自身运作系统的理解。 3、计划执行的力度 二、组织职能 1、企业的规范程度 2、企业对环境的适应能力 三、领导职能 主要包括激励、沟通、授权、指挥与协调等工作内容。 四、人事职能 从企业的员工素质、人员流动率、人员与岗位的匹配度等方面来衡量。 五、控制职能 从企业是否有明确的、可度量的目标，是否建了完整的绩效评价系统，员工的工作任务是否清楚的规定和说明，企业的奖励是否与绩效存在直接关系等 CEO的重要性 第四节 技术分析 ◆主要分析内容包括：企业的技术装备、技术专利储备、研究与开发能力。 ◆技术装备，包括生产装备、技术开发装备、检测装备等，是从硬件设施的角度来衡量企业的技术能力。 ◆技术专利储备从无形资产的角度来进行评价 ◆研发分析从能力角度来考察企业可持续的技术竞争优势。 分析企业的内部技术因素可从下列几个方面进行： 企业在研发活动的投入量 研发团队的素质与整合情况 技术优势在市场绩效中的体现 企业的外部研发资源 企业的技术装备和技术专利储备情况 第五节 生产运作能力分析 ◆主要分析五个方面：生产过程、生产能力、物流、人员和质量。 ◆检测企业生产系统能力的指标： 企业的物流系统的运作状态如何？ 生产设施的状态是否良好？ 计算机信息系统是否高效、运作良好？ 企业的制造布局是否符合战略要求？ 质量控制系统是否有效 企业是否存在成本优势 （通常要求低于竞争对