石大在职研究生工业技术经济学课件—第六部分 不确定性分析和风险分析.pptVIP

第六部分 不确定性分析和风险分析 学习背景： 在四、五部分内容时，重要的假设前提，即方案评价时能得到完全信息。 但是，由于对未来认识的局限性，使得投资项目实施效果可能偏离预期目标，形成预期目标的不确定性，可能高于、低于目标，甚至遭受损失，导致项目有“风险”。 为了提高经济评价的准确度和可信度，尽量避免和减少 投资决策的失误，有必要对投资方案做不确定性分析和风险分析，为投资决策提供客观、科学的依据。 第五章 不确定性分析和风险分析 不确定性分析——通过对拟建项目具有较大影响的不确定性因素进行分析，计算基本变量的增减变化引起项目财务或经济效益指标的变化，找出最敏感的因素及其临界点，可以预测项目可能承担的风险。 第五章 不确定性分析和风险分析 通过不确定性分析可以找出影响项目效益的敏感因素，确定敏感程度，但不知这种不确定性因素发生的可能性及影响程度，因而不能代替风险分析。通过风险分析可以得到不确定性因素发生的可能性以及给项目带来经济损失的程度。 学习内容 盈亏平衡分析——不确定性分析 敏感性分析——不确定性分析 概率分析——风险分析方法 风险决策 第一节 盈亏平衡分析 （Break-Even Analysis） 目的 找出各种不确定性因素变化的临界值（会影响方案 取舍的数值），判断方案对不确定性因素变化的风险 承受能力，为决策提供依据。 种类－按是否考虑资金时间价值 线性 静态盈亏平衡分析（量本利分析） 非线性 动态盈亏平衡分析 一、线性静态盈亏平衡分析（量本利分析） （一）含义： 分析产量、成本与利润之间的关系，找出投资方 案盈利或亏损在产量、产品价格、单位产品成本等方 面的界限值，以判断在各种不确定因素作用下方案的 风险状况（承受能力）。 （二）成本分类－按成本与产量的关系 固定成本(Fixed costs－FC) 在一定的产量范围内，不随产量变动而变动的成 本。如设备折旧费等。 变动成本(Variable costs－VC) －随产量的变动而变动的成本。如原材料等。 －通常假设变动成本与产量成正比关系， 即： 变动成本 = 单位变动成本×产量 （三）收入、成本、利润之间的关系 1、年销售收入=价格×年产量=P×Q 2、年总成本=固定成本+变动成本 =固定成本+单位变动成本×年产量 =FC+v×Q 3、年利润=年销售收入－年总成本 = P×Q－(FC+v×Q ) （四）举例： 某投资项目需固定资产投资60万元，流动资金 投资8万元，均在现在投入，项目当年建成投产，寿 命期为8年。项目的设计生产能力为生产某种产品10 万件，预计产品价格为7.5元/件，单位变动成本为4元 /件，固定成本（未包括折旧）为每年10万元。假设 项目固定资产投资全部形成固定资产原值，采用直线 法折旧，折旧年限为8年，残值为0。 原始资料：目前预计各参数数值 年设计生产能力10万件 产品价格7.5元/件 产品单位变动成本4.0元/件 固定成本 年折旧=60/8=7.5万元 年固定成本=10+7.5=17.5万元 1、产量盈亏平衡点分析 在一定的价格、固定成本和单位变动成本下， 使年利润为零的年产量。 例（续）： 静态盈亏平衡分析 盈亏平衡生产能力利用率 反映盈亏平衡产量占设计生产能力Qc的比率。 2、价格盈亏平衡点分析 在固定成本和单位变动成本不变、按设计生产 能力生产的情况下，使年利润为零的产品价格。 例（续）： 静态盈亏平衡分析 3、单位变动成本盈亏平衡分析 在产品价格和固定成本不变、按设计生产能 力生产的情况下，使年利润为零的单位变动成本。 例（续）： 静态盈亏平衡分析 二、动态盈亏平衡分析 1、含义： 以项目的净现值为零，分析产量、价格、单位 变动成本的变动临界点，从而判断项目在各种不确定 因素作用下的风险状况。 即NPV=0时，分析 （1）在产品价格、单位变动成本、固定成本不变时， －求年产量