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金融企业资本运营状况灰色评价 　　中图分类号:F832 文献标识:A 文章编号:1009-4202(2010)01-049-03 　　摘 要 资本运营是企业实现资本增值的重要手段, 是企业发展壮大的重要途径。资本运营在企业的发展过程中都发挥了至关重要的作用,因此企业资本运营效率的高低影响着企业发展。尤其是金融企业,资本运营显得尤为重要。如何评价金融企业的资本运营状况,对于认识金融企业的发展具有非常重要的作用。通过金融企业的财务指标,运用灰色关联的方法对金融企业的财务指标进行评价,以此来认识金融企业的资本运营状况。 　　关键词 资本运营 灰色评价 企业 　　 　　资本运营,又称资本经营,是指对企业可以支配的资源和生产要素进行运筹、谋划和优化配置,以实现最大资本增值目标。它是一个新的经济范畴,对使企业的经营者思考问题、解决问题的思路和方式转到市场经济上来有着重要意义,将对企业的发展产生深远的影响。如何评价企业的资本运营状况,以此来达到认识企业资本运营情况的目的就成为一个重要的问题。评价金融企业的资本运营状况,就是基于金融企业相应财务指标分析的基础之上的。但是,反映企业资本运营的财务指标有正指标、逆指标和适度指标,这就要求采用合适的评价方法。因此,可以运用灰色关联的方法,通过指标之间关联度的测度能够达到认识金融企业资本运营效率的目的。 　　一、灰色关联理论 　　1982年,华中理工大学邓聚龙教授首先提出了灰色系统的概念,并建立了灰色系统理论。在客观世界中,有许多因素之间的关系是灰的,分不清哪些关系密切,那些关系不密切,这样就难以找到主要矛盾,发现主要特征、主要关系。灰色系统理论采用关联度分析的方法来做系统分析。作为一个发展变化的系统,关联度分析事实上是动态过程发展态势的量化分析,说得确切一点,是发展态势的量化比较分析。 　　(一)确定参考数列和比较数列 　　作关联分析首先要指定参考的数据列。参考数据列常记为 ,是进行比较的参考标准,是由不同的指标数值的标准值所构成的,记第1个指标的值为 ,第2个指标的值为,……,第k个指标的值为。因此参考序列 可表示为: 　　二、金融企业资本运营评价财务指标的???取 　　企业的资本运营情况是通过企业的财务情况反映出来的,因此,要对企业的资本运营状况的进行评价,必须要借助于相应的财务指标。这样就需要选择相应的财务指标来构建对企业进行评价的指标体系。在比较不同企业资本运营状况时,处于不同行业的企业之间,在相应的指标上差异会比较大,所以可比性不强。在这里我们选择金融行业的企业,运用灰色关联对金融企业的资本运营状况进行分析。 　　企业的资本经营状况是通过企业的偿债能力、营运能力、盈利能力和发展能力四个方面来反映的,所以就从这三个层面来选择财务指标。由于金融行业自身的特点,选择指标时按照针对性的原则,选择能够对金融企业的资本运营进行评价的财务指标体系,对金融企业资本运营情况进行评价。 　　(一)偿债能力指标 　　企业偿债能力是指企业偿还其债务的能力,通过对它的分析,能揭示企业财务风险的大小。考虑到金融企业和工业企业的不同,金融企业没有存货,资金绝大多数来源于负债的特点,这里仅选择资产负债率作为偿债能力的衡量指标。 　　1.资产负债率( )。资产负债率指标把负债总额与可供担保的资产总额进行对比,资产负债率是从总体上反映企业偿债能力的指标。该指标越低,表明企业偿债能力越强。但资产负债率也并非是越低越好。资产负债率属于适度性指标,理论上存在一个最佳值。对于工业企业来说,国际上通常认为60%较为合适。但是金融企业的资金主要来自负债,所以金融企业的最适资产负债率为95%。 　　(二)营运能力指标 　　企业的营运能力是指企业充分利用现有资源创造价值的能力,通常主要是从企业资金使用的角度来进行的,借以评价和判断企业经营管理水平和资源周转效率。由于金融企业固定资产所占比重很小,主要是靠全部资金来进行营运,所以选取总资产周转率作为评价营运能力的指标。 　　1.总资产周转率( )。总资产周转率是主营业务收入与总资产平均余额的比值,该比率反映企业全部资产的使用效率,体现了企业经营期间全部资产从投入到产出的流转速度,反映了企业全部资产的管理质量和利用效率。该数值越高表明企业总资产周转速度越快,销售能力越强,资产利用效率越高。该指标属于效益型指标,理论上越大越好,这是一个正指标。 　　(三)盈利能力指标 　　盈利能力分析是指对企业盈利能力和盈利分配情况所作的分析,它是企业财务结构和经营绩效的综合表现。金融企业的经营主要是以借入资金获取利润,金融企业的经营成果也主要体现在获利水平,所以我们对金融企业的考察主要在这一方面,这样对于盈利能力就选取比较多的指标。 　　1.总资产报酬率( )。总资产