金融期货专题报告：细分类商品在美林投资时钟下的表现.pdfVIP

下载本文档

66
0
约5.13万字
约 30页
2018-06-03 发布于北京
举报
版权申诉

金融期货专题报告：细分类商品在美林投资时钟下的表现.pdf

1、原创力文档（book118）网站文档一经付费（服务费），不意味着购买了该文档的版权，仅供个人/单位学习、研究之用，不得用于商业用途，未经授权，严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等，侵权必究。。
2、本站所有内容均由合作方或网友上传，本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺！文档内容仅供研究参考，付费前请自行鉴别。如您付费，意味着您自己接受本站规则且自行承担风险，本站不退款、不进行额外附加服务；查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档，您可以点击这里二次下载。
3、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等，请点击“版权申诉”（推荐），也可以打举报电话：400-050-0827(电话支持时间：9:00-18:30)。
4、该文档为VIP文档，如果想要下载，成为VIP会员后，下载免费。
5、成为VIP后，下载本文档将扣除1次下载权益。下载后，不支持退款、换文档。如有疑问请联系我们。
6、成为VIP后，您将拥有八大权益，权益包括：VIP文档下载权益、阅读免打扰、文档格式转换、高级专利检索、专属身份标志、高级客服、多端互通、版权登记。
7、VIP文档为合作方或网友上传，每下载1次，网站将根据用户上传文档的质量评分、类型等，对文档贡献者给予高额补贴、流量扶持。如果你也想贡献VIP文档。上传文档

专题报告2018-05-31 目录 1、美林投资时钟经济周期划分5 1.1、美林时钟和经济周期划分5 1.2、中国经济周期划分 11 1.3、美国经济周期划分 14 2、大宗商品与权益资产在中国经济不同阶段表现 16 2.1、Wind 商品大类指数在中国经济不同阶段表现 17 2.2、SP-GSCI 商品大类指数在中国经济不同阶段表现 21 2.3、股票行业指数在中国经济不同阶段表现 23 3、商品大类指数在美国经济不同阶段表现 26 3.1、Wind 商品大类指数在美国经济不同阶段表现 26 3.2、SP-GSCI 商品大类指数在美国经济不同阶段表现 28 4、主要结论 29 5、风险提示 30 【行业研究】 2 期货研究报告专题报告 2018-05-31 图表目录图表1：美林投资时钟理论5 图表2 ：引起经济周期的因素6 图表3 ：经济周期划分方法概述7 图表4 ：估计产出缺口的方法8 图表5 ：中国GDP、CPI 同比及经济周期划分 11 图表6 ： HP-Filter 估计的中国GDP 产出缺口12 图表7 ：中国经济周期划分12 图表8 ：中国经济周期不同阶段各类资产的表现（季度平均收益）13 图表9 ：美国经济研究所划定的美国经济周期14 图表10：美国GDP 和CPI （同比）15 图表11：HP-Filter 估计的美国GDP 产出缺口与NBER 划分的经济周期对比15 图表12：美国经济周期划分（2000 年至2017 年）16 图表13：Wind 商品大类指数组成18 图表14：商品不同类别之间的相关性18 图表15：复苏阶段不同类别商品的表现18 图表16：过热阶段不同类别商品的表现19 图表17：滞涨阶段不同类别商品的表现19 图表18：衰退阶段不同类别商品的表现19 图表19：不同阶段不同类别商品的表现（季度平均收益）20 图表20 ：不同阶段表现最好的前三种商品指数20 图表21 ：配臵策略净值与商品指数净值对比20 图表22 ：SP-GSCI 商品大类指数组成22 图表23 ：SP-GSCI 商品指数相关性22 图表24 ：SP-GSCI 商品指数在中国经济不同阶段表现（季度平均收益）22 图表25 ：不同阶段表现最好的前三种商品指数23 图表26 ：配臵策略净值与商品指数净值对比23 图表27 ：不同阶段不同行业股票的表现（季度平均收益）24 图表28 ：不同阶段表现最好的前五行业25 图表29 ：净值对比25 图表30 ：使用不同权重优化后策略净值对比26 图表31 ：Wind 商品指数在美国经济不同阶段表现（季度平均收益）27 3 期货研究报告专题报告 2018-05-31 图表32 ：不同阶段表现最好的前三指数27 图表33 ：配臵策略净值与商品指数净值对比28 图表34 ：SP-GSCI 商品指数在美国经济不同阶段表现（季度平均收益）28 图表35 ：不同阶段表现最好的前三指数29 图表36 ：配臵策略净值与商品指数净值对比29