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2018-06-04 发布于河南
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2008年宏观经济展望

油价背景下中国经济调整与转型油价背景下中国经济调整与转型观经济2008年中期展望商证券研究发展中心薛华胡鲁滨二零零八年六月核心观点核心观点 q全球高通胀、高油价主要原因在于需求扩张而非成本推动，中国因素至关重要； q世界经济调整而非深度衰退。需求拉动的高油价高通胀含义在于，经济调整是自适应性的，这与两次石油危机的供给冲击明显不同； q货币政策持续紧缩背景下，经济增速和物价水平逐渐回落是大概率事件，但仍存在不确定性。 q中国经济的中短期调整与中长期转型。经济放缓将持续至少两年，高油价、人民币升值、劳动力成本上升等因素将推动结构性转型。 q根据行业特征，我们认为消费、服务与先进制造业景气相对更好。一、高油价与全球高通胀一、高油价与全球高通胀二、高油价的影响三、高油价背景下的全球经济走势四、中国经济调整与转型五、行业特征与产业选择全全球 q 球 q 资 0 1 2 3 4 5 6 7 通料 Jan-02 全通来 May-02 球胀源： Sep-02 全总通胀 Jan-03 球 I May-03 体胀图 M Sep-03 通图 F ， Jan-04 发胀明达谱《 May-04 工水显谱世 Sep-04 业平界 Jan-05 化上国（ May-05