中国南车持续稳定增长的铁路设备寡头.pdfVIP

调研简报 中国南车（601766）：持续稳定增长的铁路设备寡头 增持（维持） 机械行业 2009 年 05 月 15 日 天相机械组 010 shenhl@ 事件描述： 2009年5月14日，我们对公司进行了电话调研，就公司营业收入、毛利率、产品订单等方面的问题，与 公司董秘邵仁强先生进行了交流。 评论： 1、未来3-5年内公司收入年复合增长率可能会达到20%以上。2006-2008年公司营业收入增长率分别为16.0%、 16.5%、30.5%，公司承诺2009年营业收入增长在20%以上。铁道部表示未来4年计划安排机车车辆购置投资5000 亿元，平均每年用于机车车辆购置投资约1250亿元，预计2009年机车车辆购置规模约为900亿元。由于公司 受益于国家铁路固定资产投资力度的加大，我们预计公司在未来3-5年，将保持稳定增长，年复合增长率将 在20