持股相对稳定，关注优势个股——08年第4季度 机械行业基金重仓股变动分析.pdfVIP

短评报告 持股相对稳定，关注优势个股——08 年 Q4 机械行业基金重仓股变动分析 机械行业 2009 年 2 月 1 日 天相机械组 联系人：郭敏 组长：王明存 021886 guom@ 事件描述： 全部基金已经公布完2008年4季度报告，我们根据各家基金披露的前十名持仓股数据，对机械板块股票 中基金重仓股在2008年4季度和2008年3季度的增减变化情况进行分析。 分析： 1. 基金重仓持股相对稳定。截至08年4季度末，基金持有的前十大重仓股中机械行业市值占基金净值比 例为0.58%，环比下降0.12个百分点；占重仓股总市值的比例为2.68%，环比上升0.13个百分点。从基 金重仓股数量来看，基金重仓持有机械行业个股总数为13.43亿股，环比上升5.75%。基金对行业持股 相对稳定。08年4季度机械行业指数累计下跌13.29%，上证指数下跌20.62%，机械行业表现好于上证 指数。综合分析，国家推出的加大基础设施建设等振兴规划使机械行业间接受益，但这些规划对机械 行业的拉动程度尚存在不确定性，同时从销售等数据来看，行业整体增速放缓，因此机械行业对基金 的吸引力仍较为有限。 2. 基金青睐资产重组及新能源概念股。08年4季度，基金公司新增机械行业重仓股3只，分别是华锐铸钢、 中国卫星和方圆支承；增持机械行业重仓股11只，增幅位于前三位的股票依次为上海机电、徐工科技 和天地科技，其持股占总股本比例较08年3季度分别增加了5.69、4.90和2.59个百分点。从新增重仓 股来看，华锐铸钢和方圆支承均涉及与风电项目有关的业务，因新能源概念受到基金青睐，而中国卫 星因其确定的业绩增长也被选入。从新增重仓股来看，增幅位居前三的股票都具有资产注入及整合概 念，受到基金公司垂青。 3. 工程机械和机床遭减持。08年4季度，基金公司剔除机械行业重仓股4只，分别是柳工、昆明机床、秦 川发展和中捷股份；减持机械行业重仓股12只，减持幅度较大的三只股票依次是大族激光、中联重科 和安徽合力。遭遇基金公司剔除和大幅减持的机械行业重仓股集中在工程机械和机床子行业，这两个 子行业正处于景气下行时期。 4. 行业判断与投资建议。09年1季度，机械行业整体仍处于下滑探底阶段，我们维持对机械行业的“中 性”评级。受益于国家政策的推动，长期我们仍看好装备制造业中的工程机械、航天航空等子行业， 并重点关注涉及新能源概念的个股。维持工程机械行业中对中联重科 “买入”的评级，对三一重工、 山推股份“增持”的评级；同时对军工、航天板块的中国卫星、西飞国际给予“增持”的评级；对涉 及风电概念的方圆支承、天马股份给予“增持”的评级。 诚信源于独立，专业创造价值 请阅读最后一页重要免责申明 行 业 研 究 /短 评 行 业 研 究 / 短 评 公司研究/调研报告 表 1：基金重仓股中机械股季度增减比较 2008 年四季度 2008 年三季