数字说话，理性决策.docVIP

第56期 特别专题文章五 当企业面对IT硬件设备更新换代时，是选择自购还是外包？这笔IT投资帐应该怎么算？ 数字说话，理性决策 邓国清 据Accenture研究的结果显示，由于业务流程外包的推动，可以为企业大幅节省成本：财务外包，包括总帐、应收、应付等，平均可以为企业节省25%~45%的财务运作成本；IT外包，包括硬件基础设施维护外包、软件系统外包，平均可以为企业节省15%~30%的IT运作成本。正因为如此，在企业推动业务流程外包的多种驱动因素中，节省成本是最主要的动因之一。 成本动因的业务流程外包的决策机制比较简单，即：如果外包费用节省的成本，原则上外包可行。但简单的表面仍需要缜密的思考，在实际操作中，为了减少决策风险，有必要进行仔细的定量测算；同时，利用测算结果，还可以增加与外包供应商议价的能力。在这个测算过程中，财务投资评估模型是一个比较好的工具，它以现金流的角度，对方案的成本与收益进行测算与比较。 下面我们以某快消品企业IT硬件外包的决策过程为案例，管中窥豹来看看财务投资评估模型在企业外包决策中的具体应用情况。 外包还是自购 某快消品企业业务发展很快，每年的销售收入增长率高达30%，2008年预计销售收入10亿元。不过该企业现有的IT硬件设备已经老化，满足不了业务需求。因此，管理层决定，必须在2008年初进行IT硬件设备更新换代。老李作为公司的IT部总监，这件事情自然而然就落在了他的肩上。 首先，老李对投资总额进行了估算。按照经验数据，快消品行业信息化建设总投资，一般为销售收入的0.5~2%之间，同行标杆企业的水平为1.7%，硬件大约为其中的20%。这么算来，公司2008年硬件预算约340万元（即10亿×1.7%×20%）。 老李知道，现在IT外包很普遍，也比较省钱，那外包是不是适合自己公司的现状呢？这笔钱怎么花才更值？外包？还是自购？这个帐怎么算？这可愁坏了老李，一时不知该如何是好。不过很快他就想到了一个人，他知道这个人一定能够把这笔帐算好，那就是公司财务部总监老钱，和老李是多年的同事兼朋友。 算算这笔投资帐 老钱听了老李的倾诉，呵呵一笑，“这件事情，其实就是一个典型的财务固定资产投资决策。放心好了，财务上有成熟的投资评估模型，我们一起来算算这笔投资帐。” 财务投资评估模型，从考虑货币的时间价值方向分，有两大类：一类没有考虑货币的时间价值，包括回收期法、会计收益率法；一类考虑了货币的时间价值，包括净现值法和内部报酬率法。相对而言，由于固定资产投资是一项资本决策，影响的时间长，此时必须考虑货币的时间价值。从理论上讲，在固定资产更新的决策判断中，如果是互斥的投资项目，应采用净现值法。而我们公司的现状就是要么自购，要么外包，这是互斥的决策，因此我们用净现值法来进行评估是最合适的。 所谓净现值法，是指根据—项长期投资方案的净现值是正数还是负数来确定该方案是否可行的一种投资决策评估方法。若现金流入的现值大于现金流出的现值，净现值即为正值，表明投资不仅能获得符合预定报酬率的期望利益，而且还可得到以正值差额表示的现值利益，这在经济上是可行的；反之，若现金流入的现值小于现金流出现值，则表明投资回收水平低于预定报酬率，投资人将无利可图。计算公式 其中，K为预期报酬率，即折现率，CF表示某年的净现金流量，ICO表示的是初始投资现金流。 老李似乎听出了一点门道，迫不及待地问：“那具体应该怎么做呢？” “不用急。我们要先搞清楚目前你所面临的事情当中，最基本的现金流是怎么来的？如果外包的话，影响现金流出的项目主要为‘外包费用’，影响现金流入的项目主要为‘节省的硬件资源投入’，包括硬件投入成本和维护费用。另外，由于所得税的关系，固定资产折旧费用和外包费用也会对现金流有影响，净现金流可正可负，为方便起见，我们将其放到现金流入项目。”（如表1所示） 表1 IT硬件设备外包决策中现金流情况 说明 　 现金流入项目 节省的硬件资源 投入 包括节省的硬件投入成本和维护费用。参考软件系统的维护费率，硬件维护费率=硬件成本×10%；另外，随着机器的逐年老化，业务的逐年增长，维护费相应增长，增长比率假设为业务增长率的一半，即15% 所得税影响 资产折旧费用和外包费用对现金流有影响，目前的所得税率为25% 现金流出项目 外包费用 付给外包供应商的费用 “哦，还要考虑税方面的事，这点没想到过。那折旧怎么算呢？”老李有所得的同时，又提出了新的问题。 “这个好办，由于IT资产贬值快，采用的一般都是快速折旧方法，最后也没有什么残值，如果可以使用5年的话，用年数总和法来计算。”老钱一边说，一边已经在纸上开始计算了 。 2008年 2009年 2010年 2011年 2012年 113.33 90.67 68.00 45.33 22.67 “接着