深发展(新桥投资和平安保险及深发展的缘起缘落).ppt

中国平安收购深发展大事记 2008年8月21日，深发展半年报业绩发布会，深发展董事长纽曼称：如果平安来投资我们，我们会比其他银行成为一个更好的投资对象。 2009年3月20日，深发展年报显示，平安旗下公司08年增持深发展。 2009年6月8日，平安和深发展同时停牌。 2009年6月12日，平安与深发展及其大股东新桥达成股权交易协议。 2010年4月29日，股权交易最后截止时间从原2010年4月30日变更为2010年6月28日。 中国平安收购深发展大事记 2010年5月5日，中国平安宣布，证监会已批准该公司向深发展第一大股东“新桥投资”定向增发2.99亿H股，而“新桥投资”则以其所持有的深发展5.2亿A股作为支付对价。 2010年5月8日，中国平安宣布新桥持有的5.2亿股深发展股份过户至名下，成为深发展最大股东。 2010年6月12日，公司向公司控股子公司中国平安人寿保险股份有限公司非公开发行股票的申请,已于2010年6月11日获得中国证监会发行审核委员会审核通过。 2010月6月29日，中国证监会核准深圳发展银行向公司控股子公司中国平安人寿保险股份有限公司非公开发行不超过37958万股新股.该批复自核准发行之日起6个月内有效。 并购策略三部曲 总体来看，中国平安收购深发展主要采取三步走的策略。 第一步：定向增发深发展将首先向中国平安定向增发约5亿股，在增发完成后，深发展的总股本将扩至36亿股，增发价格约在22元/股左右。在投行人士看来，对于能拿到相对控股权的中国平安而言，这个增发价格相对合理。 第二步：接手新桥持股待深发展目前的第一大股东美国新桥明年6月最后一波解禁期结束后，中国平安全面接手其所持约16.7%的深发展股权。加上中国平安已持有的约1.4亿股深发展股权（通过旗下平安人寿的传统-普通保险产品持有），中国平安将合计持有约10亿股深发展股权，约占后者总股本的30%左右，达到相对控股。 第三步：资产注入在适当时机将平安银行资产注入深发展，以达到对深发展的绝对控股。 并购过程： 第一步：平安受让新桥持有的深发展5.2亿股股份，占深发展目前总股本的16.67%，同时平安向新桥定向增发2.99亿股平安H股作为对价。（折合深发展：26.77元/股） 完成时间：2010年5月6日 第二步：深发展银行向平安旗下的平安寿险定向增发3.8亿股，平安寿险以现金人民币69.31亿元全额认购（深发展：18.26元/股） 完成时间：2010年6月28日 第三部：平安集团以90.75%的平安银行股份和现金26.92亿元作为对价，认购深发展以非公开方式定向增发的16.39亿股份。 议案提出时间：2010年9月2日 2011年5月12日获证监会有条件通过 深发展股权结构 2008年12月31日 2010年6月28日 2012年12月31日 其中，需要注意的支付问题 第一步：平安集团收购“新桥”投资所持有的深发展股份 关于换股收购 《上市公司收购管理方法》第36条的规定：“收购人可以采用先进、证券、现金与证券相结合等合法方式支付收购上市公司的价款。” 比较现金和换股两种支付方式，一方面换股与现金支付方式相比溢价更高，而且现金支付方式对中国平安的资金压力更大。同时现金支付方式需要经过外管局的审核批准 中国平安同时在A股和H股上市，以增发H股作为对价的原因： 大陆公司法对增发股份有限售期的规定。《上市公司非公开发行股票实施细则》第10条规定“发行对象认购的增发股份自发行结束之日起12个月内不得转让。”若为控股股东或者成为实际控制人，则在36个月内不得转让。而H股没有限售期的强制性规定，因此H股更加便于新桥套现。 平安保险主营业务情况 保险业务：（平安人寿、平安产险、平安健康险、平安养老险） 平安寿险是中国第二大寿险公司（规模保费市场份额15.2%） 平安产险是中国第二大产险公司（规模保费市场份额15.4%） 银行业务（平安银行、深发展银行） 平安银行2010年净利润同比增长60.8% 战略投资深发展取得重大进展 投资业务（平安证券、平安信托、平安资产管理、平安大华基金） 平安证券完成了39家IPO和11家再承销项目主承销发行 平安大华基金获批准成立 平安 平安入股深发展原因 中国平安是一家综合性金融服务集团，其业务包括保险、银行和投资三大块。中国平安做大做强银行业务的“野心”早已表露无遗，其志在补齐战略中银行业务的短板,形成保险、银行、投资三足鼎立的局面。 要发展银行业务，平安有三种途径，第一是内部发展, 依靠企业自身的团队进行创新，但是这个过程非常缓慢，在当今金融业竞争日趋激烈的情况下，要想取得突破更不容易；第二种方法是通过协议形成战略联盟，这可以资源互补、提升可利用资源，但此方法缺乏控制；第三种方法就是兼并收购，这种