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关于β系数研究综述 　　【摘要】β系数的研究与应用一直是资本市场中资产定价和风险管理理论与实践的热点，它的计算和影响因素是市场投资者进行投资决策的重要依据。本文将从对股票β值的相关性和稳定性进行分析和检验；研究不同特征股票β值的差异性；研究β系数的预测性三个研究核心方面阐述和分析β系数的研究现状。 　　【关键词】β系数；稳定性；市场风险 　　 　　一、关于β系数的稳定性研究 　　贝塔系数是用于衡量证券市场系统风险的一个重要概念。通过对贝塔系数的估计，投资者可以预测证券未来的市场风险。但是，贝塔系数必须要用过去的数据来估计。所以，除非贝塔系数具有相对的稳定性，否则，它就无法作为证券市场未来系统风险性的无偏差估计。 　　Blume于1971年在《Beta and Their Regression Tendencies》一文，研究了1926年1月到1968年6月间在纽约证券交易所上市的所有股票。他以每7年为一个时间段，用月收益率数据估计出各个时间段的β系数，然后以统计学的相关分析法为基础，对β系数的稳定性作了深入的研究，最后得出如下结论：在一个时期里估计出来的β系数是其未来估计值的有偏估计；组合规模越大，估计时间段越长，其未来的β系数越能被准确地预测。 　　靳云汇、李学于2000年在《中国股市β系数的实证研究》一文中，对沪深两市51种1992年以前上市的股票进行了研究，研