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货币供应量和房地产价格研究 　　摘要:本文以金融在城市化进程中所起的关键作用为视角，提出货币供应量（M2）变动更可能是导致房地产价格变动的原因，同时也通过把CPI数据的变动和房价指数的变动进行比较，通过收集数据，进行实证检验。希望能通过数据的研究证实M2和房价指数之间的关系，以及具体的影响机制，对房地产市场的货币流通有一个更为清晰化的认识和了解。在此基础上，考察了货币政策调控房地产价格的效果。 　　 于此同时，收集美国的数据做同样的实证检验。希望通过对他们的分析得出他们的情况与我国是否相同，他们各自又有什么特点。进一步了解其他类型的市场的货币供应量（M2）和房价之间的相关性和其优劣势。 　　关键词：货币供应量；M2；房地产价格；房价指数 　　Abstract: this article，with the financial in the progress of urbanization plays the key role as the Angle of view, puts forward the money supply (M2) change is more likely to lead to real estate prices reason for changes, and also through the CPI data changes and house price index changes of comparison, through collecting the data, the empirical test. Hope can through the data confirms M2 and the relationship between the house price index, and the influence of the specific mechanism, the flow of money to the real estate market has a more prioritize the knowledge and understanding of the. On this basis, inspected the monetary policy of the real estate price effect. 　　At the same time, the collection of the United States to do the same empirical data. Hope that through to their analysis of the situation in China and they are same, both of them have again what characteristics. The further understanding of other types of market of money supply, M2) and the correlation between home prices and its disadvantages. 　　Keywords: money supply; M2; Real estate prices; House price index 　　 　　 　　中图分类号：F82 文献标识码：A 文章编号： 　　1. 前言 　　 进入新世纪以来，我国广义货币量M2呈现快速增长态势，金融市场流动性呈现持续宽松状态。从2000年到2010年，我国M2年均增长率为17.66，高于GDP增长率和通货膨胀率之和。金融相关率（M2/GDP）快速增加，从2000年1.48上升到2010年的1.82，已经接近甚至超过发达国家水平。而今中国的M2已超过美国、日本等过成为世界第一M2国家。与此同时，自2000年以来，我国房地产价格持续攀升，例如全国房屋价格指数2000-2010年平均值分别为101.1、102.2、103.7、104.8、109.6、107.6、105.5、107.6、106.5、106.28、106.4，远远高于同期居民消费价格指数。这些经验事实是否意味着广义货币供应量M2和房地产价格、CPI之间存在相关性？如果存在，那么M2的快速增加是房地产快速上涨的原因吗？这一影响的机制是什么？相应的措施，如中央银行通过存款准备金制度和公开市场业务对M2进行调节，避免因M2导致房地产等资产价格上升，就有效果了吗？该怎样评价货币政策对房地产价格的影响？ 　　我国M2与房地产价格关系的机制分析 　　2.1 相关数据及其关系 　　主要是通过对中国2000-2010年的M2和2000-