证 券公司资产证 券化业务培训材料(法律合规部).pptVIP

三 基础资产负面清单 3.1 基础资产负面清单管理 3.2 .1 基础资产负面清单具体内容 3.2.2 基础资产负面清单具体内容 3.2.3 基础资产负面清单具体内容 3.2.4 基础资产负面清单具体内容 四 资产证券化产品备案情况 4.1.1 资产证券化产品的备案流程 4.1.2 资产证券化产品的备案流程 4.1.3 资产证券化产品的备案流程 4.2.1 资产证券化产品的备案情况汇总表 4.2.2 资产证券化产品备案情况汇总表 谢谢大家 -*- -*- -*- -*- -*- -*- -*- -*- -*- -*- -*- -*- -*- 资产证券化基础介绍 法律合规部 * 前 言 2014年12月20日，银监会印发了《关于信贷资产证券化备案登记工作流程的通知》,将信贷资产证券化由审批制改为备案制。市场上的观点是：这一改革对银行业“盘活存量资产”带来重大利好。 2014年12月21日证监会正式发布《证券公司及基金管理公司子公司资产证券化业务管理规定》（简称《管理规定》），及配套的《证券公司及基金管理公司子公司资产证券化业务信息披露指引》、《证券公司及基金管理公司子公司资产证券化业务尽职调查工作指引》，自公布之日起施行。 这些法规的出台对中国资产证券化发展起到十分积极的作用，中国资产证券化将进入全新的发展阶段。对于证券公司而言，资产证券化无疑开辟了全新的业务领域。 目 录 一 资产证券化概述 二 企业资产证券化具体操作流程 基础资产负面清单 资产证券化产品备案情况 一 资产证券化概述 资产证券化的定义和发展概况 企业资产证券化产品的交易结构 企业资产证券化与其他融资方式比较 1.1 资产证券化的定义和发展概况 资产证券化是指以特定基础资产或资产组合所产生的现金流为偿付支持，通过结构化方式进行信用增级，在此基础上发行资产支持证券（Asset-BackedSecuritition,ABS）的业务活动。 ABS起源于美国，距此已经有40多年的历史，中国的资产证券化还只是刚刚起步，虽然最早出现于2002年，但真正受到政府支持是2005年，而后来随着美国次贷危机的爆发而停滞。当前中国正处于金融改革的创新时期，未来资产证券化发展将加速。 目前我国的资产证券化工具主要分两大类： 资产证券化的定义： 资产证券化发展概况 信贷资产证券化 由人民银行、银监会主管 在银行间市场发行 基础资产为银行业金融机构的信贷资产 目前已有比较完善的法规支持，主要依据为《信贷资产证券化试点管理办法》 企业资产证券化 由证监会主管 在交易所市场发行 基础资产为企业所拥有的收益权及债权资产 主要依据为《证券公司资产证券化业务管理规定》，处于试点期向常规化管理转型。 * 计划管理人 资产支持证券持有人 资金托管银行 担保机构 募集资金 信用评级 发售受益凭证 出售基础资产 计划资产账户托管 信用增级 专项资产 管理计划 设立并管理计划 原始权益人 募集资金 评级机构 1.2 企业资产证券化交易结构设计 具体操作模式是： 1.由证券公司发起设立一个资产证券化的特殊目的载体(SpecialPurposeVehicle,SPV） 2.专项资产管理计划向合格的投资者发行固定收益类的资产支持证券来募集资金。 3.专项计划募集所得资金专项用于购买原始权益人所拥有的特定基础资产。 4.专项计划以基础资产所产生的现金流入向资产支持证券持有人偿付本息。 1.3.1 企业资产证券化与其他融资方式比较 理解资产证券化与其他融资产品的差异需把握三个维度： 其一，用于证券化的是基础资产，而不是发行人的整体信用，这与债券、票据等融资方式有着重大区别。 其二，基础资产需要证券化，即具有标准化的证券形式且可流通，这是信托公司、金交所等设计的融资产品所不具备的。 其三，从投资者角度来看，对于普通投资者无法投资的基础资产，资产证券化提供了标准化、证券化的投资渠道。 1.3.2 企业资产证券化与其他融资方式比较 项 目 中期票据 公司债 企业资产证券化 银行贷款 法律依据 《银行间债券市场非金融企业债务融资工具管理办法》等 《公司债券发行试点办法》 《证券公司资产证券化业务管理规定》 《商业银行法》、《贷款通则》 监管机构 中国银行间市场交易商协会 中国证监会 中国证监会 银监会 审核机构 中国银行间市场交易商协会 中国证监会 中国证监会 贷款银行 审核速度 2-3个月 2-3个月 2-3个月 1-2个月 交易市场 银行间市场 交易所市场 交易所大宗交易平台 无 投资者群体 银行、保险 保险、基金 券商、基金、银行、保险 无 融资成本 低 低 较低 较高 发行主体 金融机构、企业 上市公司（含海外上市） 各类企业 各