2018年6月利率月报：政策“多管齐下”，防控融资压力下的信用风险扩散.pdfVIP

目录 1. 本周重点关注：相关政策“多管齐下”，防控信用风险扩 散 4 1.1 货基约束：规范货基赎回机制，继续引导资金回表 4 1.2 央行扩大MLF 担保品范围 5 1.3 银保监会针对大企业多头融资建立联合授信 6 2. 海外：美非农高于预期，欧核心通胀回升 6 3.人民币汇率：美元指数冲高回落，人民币小幅贬值 8 4.资金面：月内流动性相对充裕 9 5.债券市场：多空交织，债市收益率短升长降 11 5.1 一级市场：利率债需求尚可 11 5.2 二级市场：利率债收益率短升长降 11 图表目录 图1：美联储加息预期情况（截至18/05/31） 7 图2：年内FOMC 加息决议预期 7 图3：CNY、CNH 汇率与CNY 交易量 8 图4 ：CNY、CNH 汇率与离岸在岸汇差 8 图5：公开市场操作投放与回笼（亿元） 10 图6：银行间拆借利率多数上行（%） 10 图7：质押式回购利率短升长降（%） 10 图8：交易所资金利率全面下行（%） 10 图9 ：7 天-隔夜利差走阔（BP） 10 图10：14 天-隔夜利差收窄（BP） 10 图11：5 月国债收益率曲线变化 12 图12：利率债收益率涨跌不一 （BP） 12 图13：国开债政策隐含税率全面下行 12 图14：非国开债政策隐含税率全面下行 12 图15：信用