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财务管理 模块二 资金的时间价值 F 【提示】 　　普通年金的终值点是最后一期的期末时刻。这一点在后面的递延年金和预付年金的计算中要应用到。 　　普通年金的终值是各期流量终值之和。 　　普通年金终值F=每期流量A×年金终值系数（F/A,i,n） 【例】某人准备每年年末存入银行10万元，连续存3年，存款利率为5%，第三年末账面本利和为多少？ 【解】F＝A×（F/A，i，n）＝10×（F/A,5%,3）＝10×3.1525＝31.525（万元） 【练习】已知（F/P,i,1）=1.100，（F/P,i,2）＝1.210，则（F/A,i,3）＝（　） 　　A.2.310　　B.3.310　　C.2.100　　D.2.210 【答案】B 【解析】根据普通年金终值系数与复利终值系数的关系， 　　（F/A,i,3）=1+1.100+1.210=3.310。 （2）年偿债基金的计算（已知年金终值F,求年金A） 偿债基金，是指为了在约定的未来某一时点清偿某笔债务或积聚一定数额的资金而必须分次等额形成的存款准备金，也就是为使年金终值达到既定金额的年金数额。 从计算的角度来看，就是在普通年金终值公式中解出A，这个A就是偿债基金。 偿债基金的计算是年金终值的逆运算。 年偿债基金的计算公式： 注意：偿债基金系数和年金终值系数是互为倒数的关系。 式中， 称为”偿债基金系数”，记作（A/F,i，n）。 【例】某企业有一笔4年后到期的借款，到期值为1000万元。若存款年复利率为10%，则为偿还该项借款应建立的偿债基金为多少？ 【解】1000＝A×（F/A，10%，4） 　　A＝1000/4.6410=215.4 F 【练习】某企业计划5年后更新某设备，届时该设备的买价、运费等为100000元，如果银行的存款利率为10%，那么5年内该企业每年年末至少存入银行多少资金才能满足需要？ 解：F= A×（ F/A，i ，n） A= F÷ （ F/A，i ，n） =100000÷（ F/A，10% ，5） =100000÷6.1051=16379.75(元) 【例】普通年金终值系数的倒数称为（　）。 A.复利终值系数　　 B.偿债基金系数 　　 C.普通年金现值系数　　D.投资回收系数 【答案】B （3）普通年金现值的计算 【提示】 1. 注意年金现值系数与复利现值系数之间的关系，即年金现值系数等于一系列复利现值系数之和。　　 2.普通年金现值的现值点，为第一期期初时刻。 其中， 被称为年金现值系数，记作（P/A，i，n）。 【例】某企业租入某设备，每年年末需要支付租金1200元，年利率为10%，则5年内应支付的租金总额的现值为： P=1200× 1-（1+10%）-5 10% =1200×（P/A，10%，5） =1200×3.7908 =4548.96(元) 【案例】为实施某项计划，需要取得外商贷款1000万美元，经双方协商，贷款利率为8%，按复利计息，贷款分5年于每年年末等额偿还。外商告知，他们已经算好，每年年末应归还本金200万美元，支付利息80万美元。请问外商的计算是否正确？ 【解】贷款现值＝1000（万美元） 　　还款现值＝280×（P/A，8%，5） ＝280×3.9927＝1118（万美元）gt;1000万美元 　　由于还款现值大于贷款现值，所以外商计算错误。 【练习】已知（P/F，i，1）＝0.909， （P/F，i，2）=0.826, （P/F，i，3）＝0.751, 则（P/A，i，3）＝（　）。 A.1.735　　B.2.486　　 C.1.577　　D.1.66 【答案】B 　　【解析】根据年金现值系数与复利现值系数的关系，年金现值系数等于一系列复利现值系数之和，即：（P/A，i，3）=（P/F，i，1）＋（P/F，i，2）＋（P/F，i，3）＝2.486。 （4）年资本回收额的计算 年资本回收额，是指在约定年限内等额收回初始投入资本或清偿所欠的债务的金额。从计算的角度看，就是在普通年金现值公式中解出A，这个A，就是资本回收额。计算公式如下： 式中， 为资本回收系数，记作（A/P，i，n）。 【提示】资本回收系数与年金现值系数是互为倒数的关系。 【练习】某企业现在从银行贷款1000万元，在10年内每年年末以12%的利率等额偿还，则每年年末应还的金额为： 解： P=1000万元 i=12% n=10 P=A× 1-（1+i）-n i A= P÷ 1-（1+i）-n i =1000÷（P/A，12%，10） =1000÷5.6502 =176.98（万元） 【案例】为实施某项计划，需要取得