转换和转托管有何区别？.pptVIP

第六讲 基金交易 第一节 基金交易的基本问题 一、基金价格的组成 卖出价 （申购价）=基金单位资产净值+申购费 买入价 （赎回价）=基金单位资产净值-赎回费 第六讲 基金交易 二、基金交易的基本形式 认购 申购 赎回 （基金账户开立、资金账户开立） 基金转换 转托管 非交易过户 第六讲 基金交易 三、基金交易的价格计算方式 1、内扣法 针对投资金额扣除 认购费用=认购金额*认购费率 净认购金额=认购金额-认购费用 认购份额=净认购金额÷基金份额面值 第六讲 基金交易 三、基金交易的价格计算方式 2、外扣法 针对实际认购金额扣除 净认购金额=认购金额÷（1+认购费率） 认购费用=认购金额*认购费率 认购份额=净认购金额÷基金份额面值 第六讲 基金交易 四、基金交易的限制条件 1、基金认购限制 基金总规模限制：上限与下限 净销售额超过2亿元，最低认购户数达200人，基金方可成立。 单户认购额度限制：上限与下限 第六讲 基金交易 四、基金交易的限制条件 2、基金申购限制 最低金额申购限制：每次100元或者1000元 对账户保留份额限制：赎回时，至少保留1000份或更低 基金规模下限的限制：有效持有人连续20个工作日达不到100人，或者最低基金资产净额低于5000万元，向证券会报告并给出解决方案。 第六讲 基金交易 五、基金转换、非交易过户 基金转换指投资者在持有本公司发行的任一开放式基金后，可直接自由转换到本公司管理的其它开放式基金，而不需要先赎回已持有的基金份额，再申购目标基金。 第六讲 基金交易 五、基金转换、非交易过户 基金转换的计算公式 转出金额=转出基金份额*转出基金当日基金份额净值 转换费用 转入金额=转出金额-转换费用 第六讲 基金交易 五、基金转换、非交易过户 基金转换时机选择 1、根据宏观基金形式把握转换时机 投资者要注重宏观经济以及各类金融市场的趋势分析。在经济复苏期，股市逐渐向好时，投资者应选择股票基 金；当经济高涨，股市涨至高位时，投资者应逐步转换到混合型基金；当利率高企，经济过热，即将步入衰退期时，投资者可转换到债券基金或货币基金。 第六讲 基金交易 2、根据证券市场走势选择转换时机　　股票市场经过长期下跌后开始中长期回升时，适宜将货币型、债券型基金转换为股票型基金，以充分享受股票市场上涨带来的收益；当股票市场经过长期上涨后开始下跌时，适宜将股票型基金转换为货币型或债券型基金，以回避风险。 第六讲 基金交易 2、根据具体基金的盈利能力选择转换时机 　　随着基金规模的不断壮大，大的基金公司下一般都会有几只不同风格的配置型基金和股票型基金，表现有差异也是必然会出现的事情，当目标基金的投资能力突出，基金净值增长潜力大的时候就可以考虑将手中表现相对较差的基金转出。 第六讲 基金交易 六、基金转托管 基金转托管，指基金份额持有人申请将其在某一销售机构交易账户持有的基金份额全部或部分转出并转入另一销售机构交易账户的行为，也可以说转托管是指同一投资人将托管在一个代销机构的基金份额转出至另一代销机构的业务。 第六讲 基金交易 转换与转托管有何区别？ 　　基金转换是指投资者在持有某一公司发行的任一开放式基金后，可将其持有的基金份额直接转换成该公司管理的其他开放式基金的基金份额，而不需要先赎回已持有的基金单位，再申购目标基金的一种业务模式。 　　基金转换只能转换为同一基金公司管理的、同一注册登记人登记存管的、同一基金账户下的基金份额，并只能在同一销售机构进行。而转托管是指同一投资人将托管在某一个销售网点的基金份额转出至（可以是不同销售机构，但须是代理销售所转托管的基金的机构）另一销售网点的业务。 第六讲 基金交易 第二节 封闭式基金的折价交易 一、封闭式基金价格的组成 面值、净值、市价 发行阶段：基金面值+发行费用 1.01元 发行期满~上市交易前：资产净值 发行后：交易阶段 市价买卖 第六讲 基金交易 二、封闭式基金价格的折价 折价率（溢价率）=（市价-净值）÷净值 第六讲 基金交易 二、封闭式基金价格的折价的原因分析 1、资本利得税假说 2、资产流动性缺陷假说 3、代理成本假说 4、市场分割以及不完备信息假说 5、噪声交易理论 6、投资者情绪理论 第六讲 基金交易 第三节 封闭式基金价格的转型与创新 一、转型为开放式基金 消除封闭式基金的折价现象 政府监管部门的推动 第六讲 基金交易 第三节 封闭式基金价格的转型与创新 二、转型模式 1、封闭式基金直接开放 2、封闭式基金与开放式基金合并 3、封闭式基金渐进型转型为开放式基金 * * *