铜铝震荡行情延续,电解镍依旧强势.PDFVIP

——有色 2018.06.01 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1457 号 铜铝震荡行情延续，电解镍依旧强势 研究员 ——————— 姓名： 李迅 主要内容： 投资咨询：Z0000029  目前中美宏观数据均好于预期，同时Escondida 谈判来临，若 电话：021 邮箱：dlqhyjh@126.com 双方不能达成和解导致大规模罢工，或将再度引发电解铜上涨 行情，不过消费淡季即将来临，若无罢工事件的影响，电解铜 助理研究员 上涨动能不足，或将延续区间震荡的局面。 ———————  近期电解铝成本支撑减弱，随着消费旺季结束，新增产能投放 姓名：王伟 从业证号：T283907 速度增加，铝价仍有回调的风险，不过底部区间已基本确立， 下跌空间有限，此外，仍需关注政策造成的影响，建议观望。  当前，受江苏、内蒙等地环保督查的影响，多头情绪爆发，同 上海大陆期货有限公司 时电解镍库存持续下降，市场可交割量不足，逼仓风险加剧， ——————————— 地址：上海市徐汇区凯旋路3131 号 短期内镍价仍将保持强势，建议逢低布局多单，谨慎追高。 明申中心大厦25 楼  策略：铝买入套期保值；镍逢低布局多单。 邮编：200030 电话：021 传真：021 信箱：dlqhyfb@126.com 目录 ● 趋势建议 1 图表目录 图表1 电解铜产量 6 图表 2 电解铜库存 6 图表 3 保税区库存 6 图表 4 加工费 7 大陆期货 图表 5 铜升贴水 错误！未定义书签。 图表 6 铜精废价差 7 图表 7 氧化铝产能及开工率 错误！未定义书签。 图表 8 氧化铝价格 7 图表 9 电解铝产量 8 图表 10 电解铝产能 8 图表 11 电解铝库存 8 图表 12 电解铝社会库存库存 错误！未定义书签。 请务必阅读正文之后的免责声明 2 一、 行情回顾与展望 铜 现货市场，本周现货方面整体呈现僵持格局，持货商挺价情绪高涨。月末资 金压力并未显现，持货商换现意愿较弱，将报价从周初的贴水90~20 元/吨一路 上抬至周末的贴水10 元~升水40 元/吨。周初尚有依稀当月票需求，促成一部分 成交，后整体成交较差。市场方面更青睐于低价湿法铜，存在逢低买盘现象，但 量少难寻。整体来看本周市场成交较差，整体活跃度低于上周。 截止到本周五，LME 库存总量为31.8 万吨，较上周增加2.45 万吨，上期所 库存27.2 万吨，较上周增加3869 吨，仓单库存为13.4 万吨，较上周减少9007 吨，进口盈利窗口逐渐关闭。 Escondida 铜矿 2018 年的劳资谈判将于6 月1 日正式开始，届时工会希望 必和必拓支付给他们相当于该公司2017 年