第3单元：-定量分析方法2(课件内题目和答案).ppt

第3学习单元  定量分析方法2 抽样和估计 I. 抽样和估计 核心概念： A. 使用抽样的数据，构建估计总体平均值所需的置信区间。 定量分析方法2 抽样和估计 估计总体参数 ? 样本统计量是对总体实际参数的最佳单点估计。 样本统计量 估计值 总体参数 平均值 标准 差 ? 但是，样本估计值不会比从其中抽取该估计值的样本更好。 定量分析方法2 抽样和估计 统计量的置信区间 ? 可以以总体平均值的样本估计值为中心构建置信区间。 ? α是显著性水平，等于1 -用%表示的置信水平。 ? 可靠性因子可以是z值或t值。 ? 点估计的标准误差是： 定量分析方法2 抽样和估计 样本置信区间 ? 示例： 罗素(Russell) 2000指数成份股公司的息税前收益(EBIT)服从正态分布，总体标准差为300万美元。从中选取36家公司作为样本，发现样本公司EBIT的算术平均值为1000万美元。那么在95%的置信水平下，实际的EBIT平均值的置信区间是什么？ ? 解答：实际利润率所在的范围，取决于Z值和标准误差。 定量分析方法2 抽样和估计 总体置信区间 ? 示例： 罗素(Russell) 2000指数成份股公司的息税前收益(EBIT)服从正态分布，总体平均值为1000万美元，总体标准差为300万美元。在95%的置信水平下，罗素2000成份股公司的EBIT的置信区间是什么，即这些公司的EBIT中的95%会落在哪个范围？ ? 解答：95%的数据所在的范围，取决于适合的z值和σX。 定量分析方法2 抽样和估计 L1-02972 习题1：从服从正态分布的总体中抽取64个高收益债券收益率组成一个样本。该样本的平均值为14%，标准差为25%。那么总体平均值的95%置信区间最接近于： a. -36.00%到64.00% b. 13.22%到14.78% c. 10.88%到13.13% 7.75%到20.25% 第1题答案：d 先计算样本标准差=25%除以64的平方根=3.125, CI=14%+/-1.96x3.125 定量分析方法2 抽样和估计 L1-03688 习题2：从服从正态分布的总体中抽取9个高收益债券收益率组成一个样本。总体的平均值为16%，方差为144。样本的平均值为14%，标准差为25%。下面是截取的标准正态分布表。 如果样本中还选择了另一种债券，那么债券收益率可能下降的90%置信区间最接近于： a. -3.74%到35.74% b. 0.64%到31.36% c. 11.26%到16.74% 10.88%到21.12% 第2题答案：a 注意原题中“那么债券收益率可能下降的90%置信区间”是翻译错误，应该是“债券收益率可能落在那个置信区间”。CI=16+/-1.645x12（已知总体参数，就用总体数据） 定量分析方法2 抽样和估计 选择正确的可靠性因子(Reliability Factor) ? 何时应使用t？ – 样本大小很小(30)，并且 – 总体标准差未知 ? 何时可以使用z？ – 样本大小很大，或者 – 总体标准差已知 ? 例如，学生的t分布最合适，但随着自由度(n - 1)的增大，t趋向于z。 定量分析方法2 抽样和估计 L1-02974 习题3：Sammy Strongform是一位中国注册金融分析师，从威尔夏(Wilshire) 5000成份股公司中随机抽样了10家公司。威尔夏5000成份股公司的收益率服从正态分布。样本的平均收益率为12%，样本收益率的标准差为21%。 利用上面的表格，假设置信水平为95%，那么总体实际平均收益率的范围最接近于： a. -1.0160%到25.0160% b. -2.7957%到26.7957% c. -3.0215%到27.0215% –4.8967%到28.8967% 第3题答案：c 样本标准差=21%除以10的平方根＝6.6408%, CI=12%+/-2.262x6.6408 定量分析方法2 抽样和估计 统计分析的缺陷： ? 从统计分析得出的结论不会比所基于的数据更好。 ? 样本必须是无偏的，能够代表总体数据。要避免以下缺陷： – 样本大小过小 – 数据发掘(data mining)偏差 – 样本选择偏差(sample selection bias) – 生存偏差(survivorship bias) – 前视偏差(look-a