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家族企业对法律环境制度适应分析 　　摘要：目前我国尚属法律对少数股东的保护程度较弱的国家；以文件法律而言，中国投资者法律保护状况处于中等水平；但法律权利未得到很好地贯彻实施。鉴于此，现阶段家族企业的所有权和管理权不会分离。在广东等沿海经济发达地区，即使相当部分企业引入了、引进过、或计划引入职业经理人，但受制于整个的法律制度环境，成功的案例不多。为了促使家族企业向现代化的企业管理模式转变，提高投资者保护水平和国家、地区的执法力度是一条必行之路。 　　关键词：家族企业 投资者保护 法律环境 　　中图分类号：F276.5 文献标识码：A 　　文章编号：1004—4914（2012）06—066—03 　　家族企业有优点，也有不足，家族企业对经济发展的作用取决于特定的条件，包括家族企业内部体制的效率以及家族企业外部经济制度环境的作用。我们认为企业发展的外部制度制约条件对企业在经济发展中所起的作用，可能比内部机制更重要，即家族企业的存在和演进路径内生于企业所处的外部环境。现阶段民营企业发展的问题与制约，其实可以归结为金融环境、法制环境这两个因素，它们是影响企业经营绩效与组织演变的重要变量。 　　一般学界公认的是，现阶段中国家族企业成长所面临的外部市场环境，处在转型时期法制环境对于投资者保护较弱，外部市场（特别是资本市场）严重滞后，同时大多数企业处于创业期或成长期，企业创办者创新精神不足、创新能力递减，导致现阶段我国家族企业两权合一的古典式家族企业居多。 　　现阶段广东民营家族企业的控制权集中、管理封闭，所有权开放度不高。即便有少数民营家族企业雇佣职业经理人来管理企业，但大都以失败而告终。笔者认为，广东民营家族企业的组织演进当然不可能脱离整个国家的大环境，但相对全国而言，广东家族企业社会化的趋势应该显得更强一些。实际情况是否如此？本文将借鉴投资者保护理论中法律金融论的代表人物LLSV等观点，根据近年广东省工商联对省内私营企业主的调查数据，对此进行分析。 　　一、广东民营家族企业所有权安排的现状 　　根据2004年（2006年）广东省工商联对全省181家私营企业发展的基本情况进行的抽样调查数据，现阶段广东民营企业的家族经营特点明显，虽然过半数的企业成立了股东会、董事会和工会，但是仍然是企业主主导企业经营。创办人多集所有权和经营权于一身，在企业的重大决策上，由企业主本人作出决定的占36.46%；约95.30%的企业主同时担任企业总裁、（总）经理职务，企业主的父母、配偶、兄弟姐妹或子女占董事会成员总数的36.01%。这说明私营企业主，集企业所有权和经营权于一身，家族经营特点明显；企业的股东大会、董事会等组织在企业治理中处于从属角色。 　　广东省工商联的调研数据显示，广东民营家族企业的控制权集中、管理封闭，企业至今大都采取家族管理的经营方式，所有权开放度不高。即便有少数民营家族企业雇佣职业经理人来管理企业，但大都以失败而告终。广东民营企业主不积极引入职业经理人，是否说明在既存的制度环境中，与其他形式的企业组织相比，家族企业更有效率？ 　　法律金融论的代表人物LLSV等观点，主张法律渊源的不同会导致投资者保护程度的差别，进而在微观层面上出现不同的公司治理结构、在宏观层面上出现不同的金融市场监管模式和程度，从而影响国家公共金融市场的发展，乃至经济的增长。鉴于以上的考虑，本文将集中探讨法制环境对于广东省民营家族企业所有权安排的影响与作用。 　　二、法律环境影响投资者保护的分析框架 　　法律因素是指东道国或地区为调整投资关系而制订并实施的各项与国际投资相关的法律、法规、条例以及有关政策和措施等。投资者保护源于公司治理中的委托代理问题。除契约论外，另一派是法律论。其观点以La Porta等人（简称LLSV）为代表，他们以全球的视角在国家层面（country—level）上分析比较各国的投资者保护现状，研究公司治理的外部法律环境（法律渊源和执法质量）对投资者保护的影响。 　　LLSV（1998）以49个样本国家作为研究对象，按法律渊源（普通法系、法国法系、德国法系和斯堪的纳维亚法系）分类比较了这些国家的投资者权利（股东和债权人）。LLSV的统计分析结果表明，英美法系下的国家，一股一票方面的平均分值是与抗董事权的平均分值远大于法国大陆法系下的国家、德国大陆法系下的国家和斯堪的纳维亚法系下的国家，而强制股利只存在于法国民法系下的国家。他们发现，普通法系的国家较之民法系的国家能提供更强有力的投资者保护，因此法系根源是一个强有力的决定投资者保护的解释因素，而有效的法律法规能有效能提高投资者保护的程度，提高投资者信心，增加了公司的融资能力。 　　另外，法律制定确实能弥补不完备契约的缺陷，但是仅仅只有法律制度就可以实现投资者保护了吗？LLSV（1999）分类衡量了4