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我国金融抑制背景下民间金融发展 　　【摘要】 改革开放以来，作为一种非正式的制度安排，民间金融在民营经济领域和广大农村发挥了不可替代的作用，极大地弥补了正规金融供给的不足。本文从我国金融抑制的客观环境入手，剖析了民间金融产生和发展的动因和经济效应，并进一步提出了引导和促进民间金融规范化发展的对策建议。 　　【关键词】 金融抑制 民间金融 制度变迁 经济效应 　　一、民间金融的概念界定 　　对于民间金融的内涵，国内外学者从不同角度给出了不同的解释，尚没有形成统一的认识和权威的界定。基于既有的研究成果，笔者认为，民间金融的内涵中应体现两个最基本的特征：一是民间金融的产生和发展是自发的，而不是由政府主导的。从制度经济学的角度看，民间金融内生于中国社会经济发展的需要，属于诱致性制度变迁的范畴，是一种在客观供求矛盾刺激下民间自发组织形成的??融活动。二是民间金融运行于政府的金融监管体系之外，不受有关金融监管部门的管控。由于金融部门在社会经济领域中的重要性和敏感性，针对我国正规金融体系中的银行、证券、保险、农村信用合作社等金融机构，政府均出台了配套的法律法规，成立了专门的金融监管部门对其进行严格管理。因此，游离于监管范围之外的金融组织和金融活动应属于民间金融的范畴。鉴于此，本文将民间金融定义为：伴随着经济社会发展而自发产生的，游离于国家金融监管体系之外的金融组织和金融行为。 　　二、民间金融产生的体制性根源 　　金融抑制理论是20世纪70年代由美国经济学家罗纳德·I·麦金农和爱德华·S·肖提出的，他们以发展中国家的金融与经济发展的关系为研究的切入点，指出大多数发展中国家的金融体制对经济发展有制约作用，即政府的过度干预压制了金融体系的发展，而金融体系的不发达又阻碍了经济的发展，从而造成金融抑制与经济发展滞后的恶性循环。在金融抑制状态下，政府通过严格控制利率和汇率、提高金融市场的准入门槛、维持高水平的存款准备金率以及设立特别信贷机构等手段，将正规金融体系中大量廉价信贷资金配给到政府主导的产业或部门，与此同时，过低的利率导致过低的存款量，从而使得资金需求超过资金供给，导致很多企业和居民的融资需求无法从正规金融系统中获得满足，只能依赖于自身的内源融资或者求助于民间金融市场。可以说，发展中国家民间金融的产生正是在这种客观条件下对金融抑制的理性回应。 　　在我国，金融抑制是促成民间金融产生并快速发展的体制性根源。改革开放以来，我国在实行渐进式改革的过程中对金融领域的市场准入进行严格限制，国有商业银行的信用垄断构成了这个时期我国金融抑制的基础。国有垄断金融体系依托国家信誉，低成本地垄断了大部分金融资源。在以间接融资方式为主的金融体制下，一方面，由于受到自身规模的限制以及传统体制下固有的所有制歧视的影响，民营经济特别是民营中小企业要获得国有商业银行融资支持十分困难；另一方面，由于我国的城乡二元金融体系，使得农村的金融抑制现象普遍存在，农户的融资需求无法得到满足，存在着巨大的正规金融供给缺口。于是作为一种非正式的金融制度安排，民间金融逐渐兴起，极大地缓解了市场上资金供求的矛盾，弥补了正规金融供给的不足，扩大了社会融资渠道，促进了民营经济与农村经济的发展。 　　三、民间金融发展的经济效应 　　1、民间金融对经济发展的积极作用 　　（1）民间金融促进了民营经济特别是中小企业的发展。民营经济发展的主要约束瓶颈之一是资金不足，而由于信贷配给和所有制歧视等问题，民营经济特别是中小企业很难从正规金融渠道获得贷款。正是民间金融的存在和发展，为一些求贷不能的民营企业和个体户解了燃眉之急，在很大程度上满足了民营经济在生产经营上的资金需求，弥补了正规金融供给的不足。可以这样说，如果没有民间金融，民营经济不可能有持续二十年的快速发展，整个国民经济也就不会有现在的国际地位。 　　（2）民间金融缓解了农村地区资金供求的矛盾。农村原本就是正规金融资源相对匮乏的地区。近年来，随着四大银行的商业化改革，农村地区的大量经营网点被撤消，正规金融资源更加稀少，金融资源供给严重不足；农村信用社名曰为农村经济服务，然而实际上各地农信社不但难以满足农村金融市场的资金需求、难以支持“三农”经济发展，甚至连自身生存发展都面临重大危机。而三农问题的突破与解决，都需要大量的金融支持。这种供需上的失衡，催生了民间金融。民间金融在广大农村地区的兴起，缓解了农村资金供求结构上的矛盾，缩小了城乡之间在金融资源占有上的差距，推动了农村经济社会的发展。 　　（3）民间金融提高了资金使用效率，促进了资源优化配置。民间金融具有正规金融机构所无法比拟的信息和担保优势，这使得它们能够在较小的范围内综合地对投资项目的风险和潜在的发展能力做出权衡，并凭借较强的市场拓展能力为农村和中小城市保留一部分必要的发展资金，为金融资源在小