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我国银行业引进战略投资者利弊分析 　　摘要：在经济全球化的今天，我国外资并购主要通过资本市场引进战略投资者。文章通过介绍我国银行业引进战略投资者的现状及动因；分析引进战略投资者的利弊；最后结合当前我国引进战略投资者所存在的问题和风险，给出相应的对策。 　　关键词：企业并购；战略投资者；资本市场 　　据中国银监会公布的2011年度数据显示，外资银行在中国银行业金融机构总资产占比已从2010年的1.83%上升至2011年的1.9%。虽然占比有所上升，但受国际金融危机演化和当前欧洲主权债务危机的影响，美国银行、高盛集团等境外战略投资者近年来已数次减持建行、工行等中资银行的股份，这在一定程度上造成国有资产流失，为此，我国金融业的改革需加强对外资银行撤资的监管。 　　一、引进战略投资者的现状及动因 　　（一）引进战略投资者的现状 　　目前，我国国内商业银行引进境??战略投资者大致可以分为以下类：一是为在并购中有优质客户群和明显战略的银行，如中国银行引进的苏格兰皇家银行（RBS）；二是为拥有良好公司治理的国际金融机构，如亚洲开发银行；三是为国际超大型商业银行，如建设银行引进的美国银行；四是中小型有业务特色和专业技术的外资银行，如济南商行引进的澳大利亚联邦银行；五是对中国的国情与历史文化都比较熟悉的国际大型商业银行，如交通银行引进的汇丰银行、渤海银行银行的渣打银行等银行；最后是国际上有丰富专业经验的著名投行和基金、资产管理公司，如高盛、摩根士丹利等。 　　（二）引进战略投资者的动因 　　1.可以改善国内银行业的公司治理结构及强化国内银行风险管理和内部控制机制。制约国内银行稳健发展的关键性障碍是国内银行的公司治理结构存在严重缺陷。境外战略投资者引进后，可以行使股东权利，对董事会派出董事参与公司的决策和监督，行使股东和董事的正当与合法的权利，以此形成一系列有效制约机制，这套机制不仅可以防止地方政府对银行业正常经营的行政干预，也可以避免指令性贷款。 　　目前，我国国内银行的风险管理和内部控制比较薄弱，需要引进战略投资者。例如国际著名金融机构和大型银行，使境外战略投资者在享受国内银行客户机机构网络的同时也带来先进的管理理念、经验技术、以及内部控制实践，从而实现双赢局面。 　　2.有效提高国内银行资本充足率。国内商业银行的稳定发展，需要消化过往的不良资产并引进资金，有效地提高资本充足率水平。战略投资者的引进，缩短了国内银行对税后利润进行资本化转化的时间，也通过直接引进境外资本改善国内银行的资产质量并提升商业银行财务状况，推进国内银行进行境内或境外上市，以筹集更多股权资本，增加运营能力。 　　到2012年第一季度，商业银行（不含外国银行分行）加权平均资本充足率为12.7%；加权平均核心资本充足率为10.3%。至2012年第一季，商业银行不良贷款余额为4382亿元，比2011年末增加100亿元；不良贷款率为0.94%，比2011年末下降0.02个百分点。 　　3.提高国内银行产品和业务创新技术并提升国内银行IPO的发行价格。银行的竞争能力一定程度上体现在产品和业务的创新能力上。采用“股权换技术”的方式引进境外战略投资者，能提升国内银行业进行金融产品创新速度，研究开发新的金融衍生品，提高创新质量和水平。就实践看，所引进的境外战略投资者一般都具有丰富的业务创新经验，同时还兼备先进的技术研发能力和内部管理系统，以及高效的市场营销推广与服务手段。 　　当前，国内银行在引进境外战略投资者的策略上，主要采用“二次转让”方式。“第一次转让”发生在与境外战略投资者签署协议时就开始向其转让部分股份；“第二次转让”发生在股票发行上市阶段对其投资者再次转让部分股份。尤其注意的是，在进行“第一次转让”时，国内银行可以提升其银行的投资价值，使得股票具有更高的溢价水平和未来更高的升值空间。 　　4.监管部门的大力提倡也是我国银行业积极引进战略投资者的动因之一。前任的银监会主席就此项策略曾在多场合提倡“银监会欢迎合格的境外战略投资者按照自愿与商业原则，与中资银行开展各种形式的合作”。这表明政府对银行业引进战略投资者这一策略的支持。 　　二、我国银行业引进战略投资者的好处 　　（一）改善银行的公司治理结构并实现合作效应 　　清晰的产权界定是有效公司治理结构的基础，它包括银行应具备完善的董事会体系，使投资者拥有选举权和监督代理人的权限，并使代理人在清晰的制度框架下享有充分的经营权和自主权。目前，我国国内银行的脆弱性就是根源于产权界定不明晰的同时股权还存在性结构单一的问题，这样的双重缺陷必然导致我国整个国内银行业运作效率不高的现状。引进战略投资者的目的在于实现投资主体多元化，改变股权结构单一性，最终以达到解决我国国内银行业所有者缺位的问题，更有甚者，能完善我国国内整个银行业运作机制，把