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房地产市场对于中国宏观经济影响 　　【摘要】伴随着经济的发展，房地产日益成为衣食住行中最重要的一环，因此了解中国的经济，必要了解中国的房地产市场，了解了房地产市场的发展和变革，就能了解中国宏观经济变化的趋势。 　　【关键词】房地产；宏观经济形势 　　一、国民收入分配的格局对房地产的影响 　　国民收入分配的格局对房地产的影响。如前分析，在中国目前的经济发展水平和资本市场发达水平下，当国民收入分配向中产阶级以上倾斜时，会拉动房地产市场的需求。因为城镇居民06年的恩格尔系数是0.35，农村居民为0.47，而中产阶级以上阶层的恩格尔系数更低。对于他们，可支配收入的增加主要是储蓄、投资以及奢侈品的消费。在资本市场还很不发达的情况下，购置住宅、汽车、旅游以及投资股市是他们主要的消费和投资选择。根据06年国家统计公报，城镇居民可支配收入为11759元，比05年上升了10.4%，农村居民可支配收入为3587元，比05年上升7.4%。城镇居民可支配收入不仅基数远大于农村居民收入，而且增幅也大很多。而又据国家税务局公报，06年个人所得税由于起征点提高，个人所得税的总额只增长17%，低于整体税收增长25%的比例也低于往年的增长水平。但其中，税率在5～25%的个人所得税增长8.4%；而税率按30～45%缴纳的个人所得税增长33.9%。国家税务局指出个人所得税的增长主要在于东部和沿海重点地区。这些数据表明，国民收入在过去几年是向城镇倾斜，尤其向较高收入者倾斜的。这加剧了流动性过剩，并使储蓄率偏高，也进一步拉动了房地产的需求。并与房价上升的分布吻合。 　　二、金融危机对中国经济的影响 　　在全球化背景下，金融危机将对中国经济产生较大影响。自美国2007年次贷危机爆发后，形势逐步转变，2008年3月贝尔斯通被收购，情势出现较大恶化。9月初雷曼破产，次贷危机演变为全球金融危机，发生了严重恶化。由于中国的资本账户尚未开放，此次危机对中国金融系统影响不大。但从实体经济来讲，危机对我国的出口贸易和实体投资产生较大冲击。自2008年10月以来，中国的出口下滑很快，估计2009年出口很可能出现零增长。再从制造业的固定资产投资??看，出口下降直接影响制造业投资，两者表现出高度相关。由此可见，危机对中国实体经济的影响，首先从出口开始，然后进一步影响与出口高度相关的投资。2008年10月份中国工业生产增长速度已经跌到8%，用电量也出现了大幅下滑，说明对投资的影响已经显现。 　　这次金融危机对中国通货膨胀也产生了较大影响。上世纪90年代以来中国出现过两次通货紧缩，一次是1997—1998年亚洲金融危机之后，另一次是2001—2002年的互联网泡沫破裂之后。当时由于出口大幅下滑，产品出口下降，只有转销国内，而国内市场需求不足，出现供大于求的迹象，因此出现通货紧缩。2007年底，我国提出了从紧货币政策，当时觉得金融过热、流动性过剩、物价通胀，因此宏观经济政策的主要目标为紧缩货币、抑制通胀，结果通胀下得非常快，出口也大幅下跌。现在回过头来看，如果年初对全球经济形势有个准确判断，就不应该实施从紧的货币政策抑制房地产和出口。一旦美国的经济增长速度萎缩，我国的出口肯定要往下走。既然出口下行，通胀问题也就迎刃而解。2008年年初，我们对经济形势的判断是：一是不会加息；二是紧缩措施不会全年执行；三是人民币不会大幅度升值。现在验证基本是这样，不但没有加息，还出现了连续的减息和实施适度宽松的货币政策。我们对2009年的基本判断为：2009上半年很可能出现全面通缩，即价格水平出现下降。 　　三、房价回归理性对于中国经济的影响 　　本文的一个重要结论便是房地产价格将会回归理性，同时房地产行业在国民经济增长中的重要性会不断下降，前者将在短期内完成，后者则代表未来的一种必然趋势。转型尽管痛苦，但中国经济若要继续保持过去30年的高速发展，则必须走转型这条路，转型不是问题，问题是能否成功转型，这决定中国经济运行中积累的矛盾能否从根本上加以解决，决定了中国经济是否能在一个更高的基础上进一步持续健康发展。以下通过笔者的分析进一步论证这一下跌趋势的必然性： 　　1.市场自身的规律决定了房地产价格下降的趋势。尽管既得利益集团在想方设法阻止房价的下跌，希望维持他们的既得利益，但市场有其自身的运行的规律，即使政府不出台一系列调控政策，通过市场的自发性，房地产泡沫也必然会破灭。目前房地产市场有价无市，地产商的资金需要回流，过去几年地产商获取的暴利不足以长期支撑这种有价无市的局面，对资金回流的需求必将在不远的将来迫使房地产商降价销售，使价格回归理性。 　　2.政府政策的引导及其实施的决心决定了房地产价格下降的趋势。泡沫破裂的危害性，使得中国的政策制定者必须出台相关调控政策去抑制房价泡沫的进一步扩大，并引导房价回归到理性