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未过会首发公司案例分析 多氟多化工股份有限公司 一、未过会情况介绍 2007年5月以来，第九届发审委共审核首发申请96家公司，通过70家，被否22家，取消或暂缓审核4家，整体通过率为72.91%。 新一届委员否决公司22家:深圳盛和阳、宁波摩士、南京石油、菏泽广源、北京七星、河南辉煌 、浙江大东南、湖南拓维、北京久其、山西同德、广东永怡、广东超华、武汉光讯、广西皇氏、广东精艺、洋河酒厂、南京朗光、深圳晶辰、重庆富源、多氟多化工、延申生物、江西天施康。 二、未过会原因分析 共性原因有：信息披露质量较差，没有按照相关要求披露有关信息，包括不清楚、不确定及前后矛盾。 个例原因归类 ： （一）公司经营状况差，缺乏持续盈利能力：浙江大东南、七星华创、深圳盛和阳、宁波摩士、广东永怡、超华科技、广西皇氏乳业 （二）公司独立性差：南京石油化工、武汉光迅、洋河酒厂 （三）最近三年内存在违法违规问题，财务资料存在虚假纪录：荷泽广源铜带、精艺金属、重庆富源、山西同德化工 （四）募集资金项目不具备可行性或不具备实施条件：河南辉煌科技、南京郎光、久其软件、湖南拓维 (五) 其他案例: 深圳晶辰电子 、江西天施康、多氟多化工、延申生物 三、案例分析——多氟多化工 （一）公司概况 公司主要从事氟化盐产品的研发、生产和销售业务，主要产品包括冰晶石、氟化铝、白炭黑及其他无机氟化物。 注册资本：7000 万元 法定代表人：李世江（董事长及大股东） 成立日期：1999 年12 月21 日 整体变更日期：2004 年12 月28 日 地址：河南省焦作市中站区焦克路 （二）盈利能力 科目 2007年1-6 月 2006 年度 2005 年度 2004 年度 母公司资产负债率（%） 67.55 66.85 70.37 67.46 净资产收益率（全面摊薄）（%）19.69 28.30 19.57 10.93 基本每股收益（元/股） 0.35 0.53 0.23 0.12 每股经营活动现金流量(元/股)0.58 0.51 0.48 0.09 （三）发行情况 发行股数：2,350万股，占发行后总股本的比例为25.13% 发行前每股净资产：1.90元/股（按照本公司截至2007年6月30日经审计的净资产和发行前总股本计算） （四）募集资金数量及用途 项目名称 总投资（万元） 3万吨/年无机氟化物助熔剂技术改造项目 9,035 氟资源综合利用项目 6,002 10000 吨/年再生冰晶石项目 2,776 合计 17,813 （五）原因分析 1、宏观调控政策风险 下游行业为电解铝行业，国家调控力度较大 2007年6月19日，财政部和国家税务总局发布了《关于调低部分商品出口退税率的通知》，将部分商品的出口退税率进行了调整，其中冰晶石的出口退税率由13%降至5%，氟化铝和其他氟化物的出口退税率由13%降至0%，该通知自2007年7月1日起开始实施。 2、股权转让频繁复杂，实际控制人有转移国有企业资产嫌疑 多氟多有限公司（多氟多股份有限公司前身），在其存续期间（1999-2004），先后增资4次，由300万到3331.25 万元，并在增资的同时频繁的转让股份。 实际控制人李世江在焦作市冰晶石厂担任法人代表，该厂2002年进入破产程序，2003年5月将实物资产以780万拍卖给多氟多有限公司，2004年注销 焦作市冰晶石厂以设备出资94万，后破产清算时以100万转让给焦作市冰晶科技开发有限公司，冰晶科技后又转让给李世江 3、主要竞争对手、主要销售客户、主要供货商情况披露不足 结论 多氟多化工属化工行业，受宏观调控政策影响较大，自身历史沿革不清晰，以及其他信息披露不足，故没有通过审核. 谢谢! * *