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房地产业政治关联、多元化与企业绩效关系研究 　　摘要：以2010～2012年我国沪深两市上市的房地产企业为研究对象，分析企业的政治关联对我国房地产企业的企业绩效和多元化发展的影响。通过实证分析表明：房地产企业的政治关联有助于企业规模的扩大，而对企业绩效的直接提升作用不显著；房地产企业的政治关联有助于企业业务多元化能力的提升，但业务多元化发展会削弱企业的绩效水平；房地产企业的政治关联有助于企业区域多元化能力的提升，但区域多元化对企业绩效的促进作用不显著，且当政治关系较弱时，区域多元化会削弱企业的绩效水平。 　　关键词：政治关联；房地产；业务多元化；区域多元化 　　中图分类号：F2933；F224 文献标识码：A 文章编号：1001-8409（2013）11-0017-05 　　Political Connection， Diversification and Corporate Performance of the Real Estate Companies in China 　　——Based on the Empirical Analysis of Listed Companies 　　YANG Dongjin， DENG Ji 　　（School of Management， Jinan University， Guangzhou 510632） 　　Abstract： 　　This paper argues that the political connection owned by the real estate companies has effect on the business performance and strategies of diversification in real estate sectors. Based on a sample consisting of the listed real estate companies in China from the year of 2010 to 2012， the result shows that： first， the political connection has no direct positive effect on business performance， but the expansion of business scale； second， the political connection does enhance the ability of business diversification and regional diversification for real estate companies； finally， the more the business diversification and regional diversification， the less positive effect on business performance for the real estate companies. 　　Key words： political connection； real estate； business diversification； regional diversification 　　一、引言 　　近年来，企业的政治关联问题成为学者广泛研究的热点问题，研究亦表明企业政治联系对企业价值的影响是一个普遍现象[1]。企业通过与政府建立政治联系有助于企业一些基本功能的实现，如市场信息的获得、政策信息的理解、合同的实施问题，以及获得竞争所需的资源和规避外部制度不完善所带来的不确定性冲击[2???3]。在当前中国经济转型背景下，政府因素是构成企业外在环境的重要部分，企业与政府（或政府官员）与众不同的政治联系是企业社会资本的重要构成因素，对企业生存和发展起着重要的影响，而且企业与政府建立的政治联系有助于企业有效克服融资难、产权保护、税收优惠、市场准入等问题[4～6]。 　　房地产业作为国民经济发展的支柱产业之一，对我国经济社会发展具有巨大的推动作用。近年来，高房价问题成为我国经济社会中最热点话题之一，众多学者亦利用计量经济模型和相关数据，定量分析房地产价格中的各种影响因素，如土地价格、货币等[7，8]，但各种研究中政府因素却被忽视。而在我国房地产业的发展过程中，政府因素可谓举足轻重，政府掌握着大量如土地、信贷支持、市场准入等关键资源，却鲜有学者分析政府因素在房地产业发展中的重要作用。本文基于政治联系的广泛研究[4，5，9，10]，以2010～2012年我国上市房地产企业为样本，从微观的角