华澳信托发展战略.doc

华澳信托发展战略 LZ华澳信托简介 华澳信托成立于1992年H月，前身为“昆明国际信托投资公司”(下称“昆 明国投”)。昆明国投自成立以来经历了信托行业多次的清理、整顿。2003年2月 中国人民银行作出《关于调整昆明国际信托投资公司处置方案的复函》，同意作为 遗留问题公司单独保留昆明国投。 2005年8月，北京三吉利能源股份有限公司(下称“三吉利公司”)开始与昆 明市政府就三吉利公司重组收购昆明国投事宜进行磋商。2008年10月，三吉利公 司与位于澳大利亚的麦格理资本集团联合，完成了昆明国投的重组，并将昆明国投 更名为“华澳信托”。2009年5月，华澳信托由昆明迁址至上海浦东，2009年8 月，华澳信托获得了中国银监会新颁发的金融许可证，成为拥有新的信托牌照并可 以重新开展信托业务的中外合资信托公司。 加强调“适度”甚至会有所收紧。一是根据物价变化和货币流动性情况适度调整利 率水平，若CPI在资源产品价格改革和国际大宗商品上涨带动下出现快速回升，同 时货币信贷继续高速增长导致流动性过剩加剧，则应适当提高利率以防止通胀、平 衡信贷，二是信贷政策着重优化信贷结构，提高信贷质量和效益，规范银行信贷流 向，促使商业银行信贷投放向实体经济倾斜。 }当通胀真正来临的时候，经济政策从“保增长”过渡到“防通胀。的速度可能 比当前的预期要快，2010年新增贷款将有所控制。一旦货币政策收紧，信托业将会 出现阶段性机会，资产回报率会有所提高。 3.1.2制度及法律环境 一(一)政治背景 十七大明确提出要“优化资本市场结构，多渠道提高直接融资比重”、“发展 各类金融市场，形成多种所有制和多种经营形式、结构合理、功能完善、高效安全 的现代金融体系”。这一政策趋向将对中国的金融体制和金融体系带来重大影响， 其中对信托业的影响更可能是历史性的，信托业可能因此而面临前所未有的重大发 展冽遇。 (二)法律背景 2007年，多项与信托业发展具有重大影响的法规密集出台。其中关联度较高的 法律规章有《信托公司管理办法》、《信托公司集合资金信托计划管理办法》、《信 托公司治理指引》、《信托公司受托境外理财业务管理暂行办法》、《中国银监会 关子有效防范企业债担保风险的意见》、《公司债券管理办法》。 这些法律规章在引导信托公司的业务模式和产品结构的转型以及信托的规范 经营方面有重要作用，也表明了管理层支持信托公司开展境外理财业务的态度。但 同时也抬高了信托投资的门槛，限制了信托公司贷款类信托业务的开展，给信托公 司的营销渠道和产品模式带来了颠覆性的影响。从短期效应看，对信托公司发生明 显时负面作用。但从长期看，则有利于信托公司实现从融资机构到投资管理机构的 根本转型，有利于行业的健康发展。 3.1.3投资者队伍发展趋势 中国人历来具有高储蓄率的文化传统，注重财产的保值增值，因此理财市场的潜 力巨大。随着我国的改革开放，伴随着居民的收入水平提高，其财富的保值增值需 求也将逐步增加。然而，相当多的民众的投资意识不强，投机心态强烈，民众理财 意识的缺乏和股票市场的高风险性之间的矛盾没有得到解决。从长远来看，这对矛 盾一方面会使一部分投资者的财富被股市的风险吞噬掉，另一方面也会培养一部分 投资者的理财观念，从而对理财机构和理财产品的需求也会随之增强，随着私人银 行业务在国内的不断发展，新的理财文化和理财意识正在中国形成，高端投资者队 伍也正在不断壮大。 3.2信托业业内发展环境 3:21中国信托业发展迅猛 始于2002年一法两规颁布实施，真正意义上的中国信托业终于启程。到2009 年为止，信托业就总体而言发展速度非常之快，受托管理的信托财产的规模以及信 托业务收入、经营利润等均保持较高速度的增长率，信托行业受托管理的信托财产 规模己经从3，000亿元发展到19，000亿元。 3.2.2中国信托业务的特征 纵观信托公司最近几年特别是2009年的发展，中国信托业务具有如下几个明 显的特征: 第一，从信托资产的构成看，集合信托产品比例过低，银信合作产品比重偏高。 据初步统计，在2009年19，000万亿的信托资产规模中，信托公司发行的集合产品 总额仅1314亿元，不足10%，而银信合作产品则超过了90%(表3.1，表3.2)。 说明银信合作业务得以进一步巩固和扩展，市场发展空间巨大。但同时也说明信托 公司主动管理的能力在下降。 第二，从集合信托的发行规模看，单笔信托融资额偏低，大多在2亿元以下(图 3.1)。说明信托公司的整体融资能力还处于相对较低的水平，对于大型基础设施项 目还缺乏竞争力。 第三，从信托资金运用的方式看，融资及证券类信托资产占比高，实业投资类 比例仍然处于较低水平。融资类、投资类、事务管理类信托资产各自占比约为60 %:20%:20%。说明信托公司的债权型运用仍居主导