财务管书课件第七章.pptVIP

第一节 股权融资 第二节 长期负债融资 第一节 股权融资 一、吸收直接投资 二、普通股筹资 三、优先投筹资 1、资本金制度 资本金的概念 资本金的筹集 资本金的管理 2、吸收直接投资的程序 确定吸收直接投资的数量 选择吸收直接投资的具体形式 签署决定、合同或协议 取得资金 3、投入资本筹资的优缺点 二、普通股筹资 发行股票筹资是股份有限公司筹措股权资本的基本方式。 （1）按股东的权利和义务 普通股：股东享有平等的权利、义务。不加特别限制，股利不固定的股票。 特点：1）公司的经营管理权 　 2）股利分配在肬先股之后，视盈利而定。 3）对公司剩余财产的请求权在优先股之后 　 4）具有认购优先权。 优先股：公司发行的优先于普通股股东分取股利和公司剩余财产的股票。 (3)按发行对象和上市地区的分类 包销与代销方式对发行公司的风险 三、优先股筹资 1、优先股及其特征 从严格意义上讲，优先股筹资是一种混合性质的融资形式，本质上属于自有资金，但同时兼有债券的某些性质。就优先权利和固定股息而言，优先股类似于债券；从其法律属性和股息支付方式上看，又类似于普通股。 2、优先股的有关条款 累积股利条款 可转换条款 可参与条款 赎回条款 3、优先股筹资评价 优点： （1）优先股筹资有利于保持公司普通股股东的控制权。 （2）优先股筹资财务风险比较低，且具有一定的灵活性。 （3）有利于改善公司的资本结构，提高公司的举债能力。 不足： （1）股息不能在税前支付，企业一般情况下要按固定股利支付红利，其资金成本也比较高。 （2）公司优先股筹资比重较大时，会导致优于普通股的求偿权过多，影响普通股股东的利益。 4、普通股和优先股的比较 第二节 长期负债融资 一、债券筹资 债券是指社会各类经济主体为筹集资金而向特定或非特定投资者发行并约定在一定期限内还本付息的一种有价证券，是证明持有者与发行者之间债权债务关系的一种凭证。 1）平均分摊法 4、债券筹资的优缺点 便于调整资本结构。 4、 筹资数量有限。 保障股东控制权； 3、 限制条件较多； 可利用财务杠杆； 2、 财务风险较高； （定期偿付本息） 债券成本较低； （利息税前扣除） 1、 缺点 优点 长期借款筹资 二、 长期借款： 是指企业向银行等金融机构以及向其他单位借入的、期限在1年以上的各种借款。 财务管理学 1、长期借款的程序 （1）企业提出借款申请； （2）银行或非银行金融机构审核借款申请； （3）签订借款合同； （4）借款的发放和使用； （5）归还借款等。 2、长期借款的保护性条款 限制 条款 1、一般性限制条款 2、例行性限制条款 3、特殊性限制条款 3.长期借款的优缺点 筹资数量有限。 财务杠杆作用。 4、 借款弹性较大； 3、 限制条件较多； 借款成本较低； （低于债券） 2、 筹资风险较高； 借款筹资速度快； 1、 缺点 优点 租赁： 是出租人以收取租金为条件，在契约或合同的期限内，将资产租借给承租人使用的一种经济行为。 租赁行为的实质：借贷属性 直接涉及的是物而不是钱。 三、　租赁筹资 1、租赁的种类 财务管理学 （1）决定租金的因素 租赁设备的购置成本。 预计租赁设备的残值。 利息和租赁手续费 租赁期限。 租金的支付方式。 2、租金的计算 财务管理学 （2）确定租金的方法 1）平均分摊法 　概念：先以商定的利息率和手续费率计算出租赁期间的利息和手续费，然后连同设备成本按支付次数平均。 　 每次支付租金 设备购置成本 设备预计残值 利息 租期 租赁期间手续费 财务管理学 　概念：运用现值计算原理计算每期应付租金的方法。 2）等额年金法 2）等额年金法 式中，A－－每年支付租金 　　　PVIFAi,n――等额租金现值系数 　　　i－－租费率 财务管理学 1）假定每期租金是期末支付的，即是普通年金。 2）公式中的i是租费率，它是综合了资金利息率和租赁手续费率后由租赁双方认可的。如果各期租金中不含手续费，手续费是租赁开始时一次付清的，则租费率与资金利息率相等。 3）公式中分子、分母的i是同一的，都是租费率，否则会造成租赁期结束后账面余额与预计残值不一致。 此公式注意以下三点： 2）等额年金法 假设每期租金是期初支付，则公司为 财务管理学 〖例〗：某企业向租赁公司租入一设备，设备原价150万元，租期5年，预计租期满的残值为10万元,归出租公司。年利率为10%，手 续费为设备原价的2%。 (1)租金 年末支付一次，每年应