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财务杠杆在财务管理中作用探究 　　摘要：将杠杆原理应用于财务管理中，可以发挥很重要的作用，能够规避企业的经营风险和财务风险，提高企业的经营效益，在当前日益激烈的市场竞争中，有效提高企业的市场竞争力，促进企业的良性发展。 　　关键词：财务杠杆；财务管理；财务风险；应用 　　在现代企业财务管理中，会经常用到杠杆原理，以起到降低经营风险和财务风险的作用，合理的配置企业资源，对资金进行管理。因此，作用企业的财务人员，应该充分了解财务杠杆的原理及作用，再依据杠杆原理对企业潜在的风险进行预测，然后采取有效措施进行防范。 　　一、财务杠杆在企业财务管理中的应用 　　1、财务杠杆在财务决策中的应用 　　财务杠杆既有有利的一面又有不利的一面，因此企业应该比较恰当地进行负债融资，在最大程度上发挥财务杠杆的正效应，真正使企业达到“借钱生钱”的目的。企业财务管理人员必须要充分运用财务杠杆原理，借助科学的技术分析方法，并且结合本企业的资产负债比率与流动比率等财务指标，正确进行财务杠杆决策，确定合理的负债规模和负债结构。同时，还要充分利用财务杠杆作用，尽量在资金筹措上以企业需求为依据，及时的与适量的进行举债，在最大程度上既达到融资目的，又能使融资时间恰好。企业在追求财务杠杆正效应时必须要促使企业合理控制风险，将负债比率保持在总资金平均成本攀升的转折点，而不能无限扩展。 　　2、财务杠杆对企业收益的影响 　　企业在生产经营过程中会不可避免地借债，如果企业大量借债，这时企业不能到期还本付息的可能性就比较大，进而就会在一定程度上导致企业面临的财务风险急剧上升，最终导致对企业收益的实现产生不利影响，并且在一般情况下企业财务风险的大小主要来自财务杠杆的高低。一般情况下企业举债越大，财务杠杆系数就比较大，进而企业的财务风险也就比较大，同时当企业举债大于零时，这时财务杠杆系数就大于1，这时企业就会存在财务杠杆的放大效应；但是当企业没有向外部借债时，那么财务杠杆系数就等于1，这时企业就不存在财务杠杆放大效应，也就意味着企业不???在财务风险。 　　二、发挥财务杠杆在财务管理中的积极作用 　　当前企业应该充分且准确地估计自身的经营能力与偿债能力，做出财务决策，同时应全面地考虑财务杠杆的大小及其影响的因素，适时地调整优化企业资本结构，从而达到企业效益的最佳目的。可以从以下几个方面来发挥财务杠杆在财务管理中的积极作用。 　　1.科学的负债结构 　　在财务杠杆的应用中，财务杠杆效用就源于企业的负债经营，也就是说，企业负债就是财务杠杆应用的根本。在逐步扩大企业负债规模的同时，结合企业自身各个方面的经营情况，综合地考虑且确定最佳的资本结构，才能最大限度地发挥其财务杠杆的正效应。 　　（1）企业规模 　　有些规模大的企业，有效地分散企业的经营风险，能够给企业带来稳定的收益，如果有条件并且倾向于实施多元化的经营的话，那么选择分散的经营方式是正确的经营决策。一般来说，大企业可以比小企业有更多的负债，是因为规模大的企业收益通常要比小企业的收益更稳定，即破产成本相对较低。目前，大企业会采取负债的经营方式，是因为企业发展所需的资本较多，又不可能由股东承担全部的资本，同时要想提高企业的价值，就需要发挥财务杠杆的效应，这样企业就必须通过负债来经营。 　　（2）资产结构 　　一般来说，长期资产比重较大的企业应该多利用长期负债或者发行股票来筹资，而减少短期负债的利用；相反，短期资产比重较大的企业则应该多地利用流动负债来进行筹资，而减少长期负债的利用。通常，主要依赖流动负债来筹集相应资金的企业一般都拥有较多的流动资产；而主要通过长期负债与发行股票的方式来筹集所需资金的企业一般都拥有大量的固定资产；但负债很少的企业一般都以研发为主。所以财务杠杆利用的程度会随着企业不同的资产结构而不同，相应所获得的财务杠杆利益也就不同。 　　（3）利率状况 　　负债的利息一定程度上会随着利率的变动而变动，同样财务杠杆与财务风险又会随负债利息的变动而变动。所以，企业在制定相应的负债管理方面的政策时，应该认真地研究未来利率的走势，并把握好其发展的趋势。如：当利率处于较高水平时，只筹集急需的短期资金；而在利率处于由高向低的过渡时期时，就尽量地少借入有息负债；对于不得不筹的资金，希望能够通过债权人和企业共同承担财务风险，那就应当采用浮动利率的计息方式，可以将部分的风险转移给债权人；当利率处于由低向高的过渡时期时，就应该积极地筹集长期资金，还可以采用固定利率的计息方式，使得在较长的时间内，利率可以固定在比较低的水平上。 　　2.提高资本利用率，降低综合资金成本 　　企业各种长期资金筹集来源的构成与比例的关系就是所谓的资本结构。在理论的层面上来讲，企业在一定时期内的综合资本成本率最低的话，财务