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我国工业发展资本要素变化分析 　　对于中国这类追赶型经济体而言，在中长期内推动经济增长的主要因素是资本的快速形成和积累，资本的要素数量效应一直是我国工业发展的来源和动力。同时，根据投资乘数理论、加速数理论、Harrod-Doma模型、Solow新古典增长模型以及内生增长理论等相关理论模型，资本的要素数量效应也都是增长的核心要素。因此，准确把握资本条件的变化特征和趋势，是正确认识、合理判断我国工业发展变化趋势的基础。 　　一、趋势分析：我国工业发展的资本变化① 　　（一）工业投资 　　工业投资，直接影响和决定着工业产业结构的形成及其发展变化，进而影响和决定着工业发展的质量和效益。从总体上来看，我国工业投资始终保持增长态势，在一定程度上支撑了工业经济的高速发展。以当年价格计算，我国工业投资从1995年的6232.5亿元大幅提升至2011年的129119.6亿元，增长20.72倍。与此同时，投资增速却呈现大幅波动的态势。从1996年的高达43.79%增速下滑到1999年的-2.66%，又迅速攀升至2003年的46.27%，然后逐步下滑到2011年的11.99%（见图1）。而且，1995年到2011年间，我国工业投资占城镇固定资产投资的比重基本维持在40%—50%的区间范围内。同时，工业投资率（工业投资与工业增加值之比）由1995年的24.98%一路攀升至2008年的57.89%。特别是次贷危机后的2009年、2010年、2011年，我国工业投资率又出现了一次跃升，连续3年都保持在高位，分别为69.70%、71.74%、68.51%。应该说，我国工业投资率不仅是当前主要发达国家与新兴市场国家中最高的，即使与日本、韩国等东亚经济体的历史可比时期相比也是最高的。 　　从工业投资的资金来源看，外资在中国工业发展和经济高速增长过程中发挥了重要作用，从规模总量上看，基本保持了稳定上升的态势，从1995年的2114.05亿元上升到2011年的5061.99亿元，增长2.39倍；但其占我国工业投资的比重逐年下降，从1995年的33.92%一路下滑到2011年的3.92%。应该说，未来相当长的一段时期内，工业投资依旧还是推动我国工业发展的主要驱动力。但是，一方面，我国当前的工业高投资率会形成巨大产能，并导致我国工业领域的产能过剩，从而降低投资对经济的驱???作用；另一方面，持续的高投资率也是难以持续的。同时，我国吸引外资还面临着众多发展中国家的激烈竞争，更加剧了高投资率的风险。因此，未来我们必须在继续发挥投资对工业增长带动作用的前提下，通过维持必要的投资规模、调整投资结构等方式，推动工业的持续发展、转型升级和竞争力的提升。 　　（二）资本效率 　　1、单位资本存量工业增加值 　　鉴于单位资本存量工业增加值是单位资本存量工业产能外在的实际反映，因此，单位资本存量工业增加值的演化态势在一定程度上反映了单位资本存量工业产能的内在演化规律。从1981年到2011年的单位资本存量工业增加值发展趋势看，从1981年的0.30提升到2011年的1.19，整体呈上升趋势，其中，2007年和2008年分别为1.31和1.33，属于这一期限的高位，之后又回落到2009—2011年的1.17—1.19，但这种下行究竟是阶段性的变化态势还是拐点性的变化态势目前还难判断（见图2）。 　　2、增量资本产出率 　　增量资本产出率（ICOR）反映的是年度投资与当年增量产出之比，即要让产出增加一个单位，需要多少投资。一般而言，ICOR提高，表明增加单位总产出所需要资本增量增大，意味着投资效率的下降。因此，增量资本产出比率越低，经济就明显更有效率。从1995—2011年的数据看，我国工业领域的ICOR持续提升，从1995年的1.14提升到2011年的4.65，这意味着我国工业行业的投资效率呈明显下降的态势。同时表明，依据现有趋势，要实现工业的高增长必须依赖更高的投资比率，需要更大量的资本。因此，未来继续依靠加大资本投入的粗放型增长道路已经走到尽头，更应着重考虑的是如何提高投资效率。 　　3、工业资本积累率 　　工业资本积累率表明行业的当年资本积累能力，是行业扩大再生产的源泉，是评价行业发展潜力重要指标。该指标越高，表明行业的资本积累越多，行业资本保全性越强，应付风险、持续发展的能力越大。从1998—2010年的工业资本积累率指标看，先是从1998年的13.12%下降到2001年的8.69%，又迅速攀升到2003年的30.61%，随后到2007年基本稳定在20%附近，之后2008、2010年则继续下降到13.35%、12.28%，属于这一期限的相对低位。应该说，近年来资本积累能力的下降，对于行业应付风险、改善内外部条件、进一步扩大再生产、增强持续发展活力、存储发