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我国风险投资存在问题浅析 　　【文章摘要】 　　风险投资是将金融与科技结合的新型投资方式，它的发展不但需要拥有科学合理的内部运行机制，还需要良好的外部环境提供支持。本文从我国风险投资现状的分析入手，深入分析所存在的风险投资问题，并提出了一些应对思路。 　　【关键词】 　　风险投资；问题分析；思路 　　当今社会经济已经发展到了一个新阶段，人们越来越被投资行业吸引，并投身其中，许多证券交易所、银行及股市身处于高楼大厦中，掀起了层层炒股、投资的热浪。当前人们对风险投资的认识大多都是后一种，我们身处于投资热时，不但要看因投资而产生的利益，还要学会掌握了解风险投资所存在的问题，以及怎样去规避或降低问题的发生。 　　1 对我国风险投资现状的分析 　　1.1 风险投资缺少融资渠道 　　在国外相对成熟的风险投资市场，资金来源渠道包括：资产殷实的个人及家庭、养老与捐赠基金、投资银行、银行持股公司、外国投资者等。当前我国的政府是主要的风险投资主体，银行的科研贷款是其资金主要来源。尽管在发展初级阶段完全有必要由政府来大力扶持推动风险企业的发展，但是伴随风险企业向更深层次的发展，开拓多元化的融资渠道更具有现实意义。 　　1.2 知识产权制度并不健全 　　一是在我国国内由于国外产品占领了大部分高新技术市场，这就使得风险投资企业在国内承担着巨大的市场风险与技术风险；二是由于我国相对短缺的资金，市场化程度比较低，在经济转型期投机者能够利用存在的漏洞，不需要顶着高风险就能获得较高的收益；三是当前我国保护知识产权的相关制度覆盖面不广，对知识产权缺乏有效的保护，损害了相关科技人员开展高技术创新行为的利益，造成了他们的高投资难以得到高收益。 　　1.3 风险投资退出不畅 　　风险投资作为一种权益性投资，它所投资的是处于创业期的高成长性，并且尚未上市的新兴企业，这种投资行为承担了较高的风险，为了补偿风险就需要有高额的回报。如果仅仅是为了得到红利，即使是在高成长企业中拥有较高的利润和红利也难以完全弥补这种投资所带来的高风险，所以只能寻??退出渠道：上市、高价出售或回购。 　　2 我国存在的风险投资问题分析 　　风险投资行业在我国发展比较快，它对推动高新技术企业的发展进步起到了十分重要的作用。但是我们必须清醒的认识到风险投资行业在我国发展的历史还比较短，还处于初级发展阶段，现有的风险资本规模还无法满足市场的需求，难以独立挑起扶持高新技术企业发展的大梁，现阶段在我国风险投资还存在不少问题，这也阻碍了其快速发展。 　　2.1 缺乏政府的有力支持 　　尽管我国拥有对风险投资积极支持的态度，但是仍然缺乏完整的发展计划、有力的激励措施以及系统化的管理办法，为了加快风险投资的发展速度，各国政府竞相推出许多有利于风险投资的优惠政策，例如政府担保、政府辅助、税收优惠、税收辅助及为风险投资建立二板市场等。然而我国只是出台了出口优惠和税收优惠的政策，远不如发达国家的政策扶持力度，这当然满足不了风险投资在我国发展的需求。 　　2.2 中介机构在风险投资领域发展滞后 　　当前我国的风险资本市场严重缺乏诸如行业协会、知识产权评估机构、标准认证机构等具有特殊性的中介服务机构，在中介机构发展中，投资中介机构的不完善的信用体系与人员素质偏低成为其发展的一大障碍。职业道德规范和职业约束机制在有些中介机构严重缺失，在金钱的诱惑下它们帮助企业出具虚假的评估报告，使得有些中介机构的可利用度、可信度大大下降。在这种环境下，风险资本家通常会做一些自身专业之外的事情，这就使得风险投资的效率降低。并且不规范的中介机构、停滞不前的中介机构等问题的存在导致了项目与成本双方不能进行充分的信息交流，然而这种不对称的信息就必然隐藏了许多错误，致使风险投资企业的市场决策产生了战略性的错误，导致了我国的风险投资市场受到深远影响，其发展受到严重制约。 　　2.3 风险资本缺乏有效的退出机制 　　风险投资可以被视为风险投资家、风险企业家及风险资本退出时的买家这三方进行的一种博弈，这三方共同的目标就是为了自身财富实现最大化。然而只有不到三分之一的风险投资项目在我国能够成功退出，原因在于以下几点：首先，从资本市场发展的角度来说。当前我国在风险投资退出方面尚未真正形成多层次、多样化的资本市场体系。众所周知，我国的证券市场具有严格的限制、门槛相对较高。尽管我国对《证券法》进行了修订，放宽了上市公司的具体条件，如降低了公司的股本总额的要求、取消了成立年限与连续盈利年限的要求，但是风险投资企业与普通企业来比，其资产规模通常较小，企业经营状况不稳，甚至效益出现亏损。进入扩张期的大多数风险投资企业，其未来的增长潜力就是最大的吸引力，人力资本等是其主要的资产，这就使得风险投资企业被排除在主板市场上市。然而美国的