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金融发展与经济增长效应分析 　　[摘要]本文利用2001—2013年上半年的季度相关数据，运用协整检验、格兰杰因果检验对金融机构贷款与经济增长间的关系做了实证分析，得出了甘肃省金融机构中贷款对经济增长存在正向效应。最后根据分析结果提出了相关的政策主张。 　　[关键词]经济增长；贷款余额；误差修正模型；VAR模型 　　[中图分类号]F830 [文献标识码]A [文章编号]1005-6432（2013）38-0105-02 　　金融与经济之间的关系一直是学术界和宏观经济部门关注的课题，许多经济学家对金融问题进行了深入的理论探索和实证研究，较为一致的看法是金融发展和经济增长之间存在的相互促进的因果关系。理论界对经济增长和金融机构贷款之间关系的研究主要集中在金融存贷款余额和经济增长的两者的关系上，以及银行业结构对经济发展和增长的重要意义，理论界对经济增长和金融机构贷款的类型研究较少，因此研究甘肃金融机构贷款余额类型，即研究银行贷款、短期贷款、中长期贷款与经济增长之间的相互关系，也有一定的理论意义。 　　1金融发展与经济增长关系实证研究综述 　　金融发展理论主要研究内容为金融发展与经济增长之间的关系问题，即研究金融体系在经济发展中所发挥的作用，研究如何建立有效的金融体系和金融政策组合以最大限度地促进经济增长及如何合理利用金融资源以实现金融的可持续发展并最终实现经济的可持续发展。 　　国内外学者基于大量的文献研究，开始对金融发展与经济增长之间理论联系的重要性进行实证研究。戈德·史密斯（1969）运用35个国家从1860—1963年的有关数据研究得出结论：经济增长与金融发展是同步进行的，经济快速增长的时期一般都伴随着金融发展的超常水平。King和Levine（1993）运用80个国家从1960—1989年的有关数据研究得出结论：金融深化与经济增长之间存在显著的正相关关系，并且金融发展可以作为经济增长的预测因子。Kul B.Luintel和Mosahid Khan（1999）运用Var（向量自回归）和协整方法研究得出结论：金融发展与经济增长间存在互为因果关系。Moshin和Abdelhak（2000）运用两阶段最小二乘法研究得出结论：金融发展与经济增长之间存在正相关关系。Adolfo Sachsida（2001）运用时间序列数据和格兰杰因果关系检验得出结论：金融发展与经济增长互为因果关系。Beck和Levine（2002）使用面板数据，运用GMM（广义矩估计）方法研究得出结论：金融深化对经济增长具有显著正向促进作用。 　　国内学者在国外研究的基础上结合我国具体情况进行实证研究。谈儒勇（1999）采用季度数据，运用OLS（普通最小二乘法）进行了实证研究，结果表明：金融中介发展规模与经济增长存在显著的负相关关系，并指出我国金融中介的欠发达制约着经济增长。周立、王子明（2002）采用1978—2000年经济金融相关数据系统分析研究，结果表明：金融发展有利于经济增长，金融差距是中国各地区经济增长差距的重要原因。史永东、武志等（2003）运用格兰杰因果检验和基于柯布道格拉斯生产函数框架下的计量分析对我国金融发展与经济增长间的关系进行了实证研究，结果表明：金融发展与经济增长间存在一种双向因果关系。艾洪德（2004）通过格兰杰因果检验模型研究，结果表明东部和全国金融发展与经济增长间存在正相关关系，而中、西部二者间则几乎是负相关关系，且存在明显的滞后效应。姜春（2008）研究发现二者关系中存在明显的“门槛效应”和“时滞效应”。 　　2模型的建立 　　2.1变量选取与数据及来源分析 　　本文选用GDP作为表示经济发展水平，考虑到短期贷款、中长期贷款、票据融资占金融机构人民币贷款余额的比重长期在92%以上，尤其是2005年以来这一比例一直高于99%，因此，我们用贷款（其中包括短期贷款和中长期贷款）来反映金融机构人民币贷款余额及其结构。 　　本文数据来源为甘肃省统计局统计月报和中国人民银行兰州中心支行的金融月报等内部资料，我们所使用的数据为2001年1季度—2013年2季度的季度数据，其中生产总值为当季数据，贷款（其中包括短期贷款和中长期贷款）为季末余额。 　　2.2数据处理 　　由于贷款为季末余额数，与当季生产总值口径不一致，因此，首先将贷款的期末数减期初数，得到贷款的季度增量，分别用DK、SDK、LDK来表示。 　　从数据可以看出，甘肃生产总值、贷款等数据在样本区间内呈波动上涨的运行特征，显然是非平稳的时间序列。因此，我们对序列取一阶差分，分别用d（GDP）、d（DK）、 d（SDK）、d（LDK）表示。 　　2.3变量的平稳性检验 　　对时间序列的平稳性检验常用方法是单位根检验，本文采用ADF方法进行单位根检验。应用ADF