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投资者对上市司核心能力信息需求的调查分析
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投资者对上市公司核心能力信息需求的调查分析
朱开悉
(南华大学经济管理学院 湖南衡阳 421001)
摘 要:现行以财务资源和财务状况为核心、以历史成本为基础的企业财务报告体系,忽视了企业未来成长能力、企业核心能力和企业价值等信息的披露,严重影响企业财务信息的决策相关性和有用性。为了评估现行财务报告的有用性和投资者对上市公司核心能力信息需求,本文运用调查问卷方法对投资者进行调查,应用统计分析软件,对调查结果进行了研究分析,并在调查结果与上市公司信息披露现状进行比较的基础上,对我国上市公司财务信息披露提出了改进建议。
关键词:财务信息披露 未来财务信息 核心能力信息 投资者 上市公司
一、问题的提出
自AICPA发表《论改进企业报告——着眼于用户》(1995)以来,企业财务报告改进就成为国内外财务会计学界讨论的焦点问题。美国证券交易委员会委员沃尔曼(1995)在《会计暸望》上连续发表了总标题为《在发展的环境下会计和信息披露的未来:需要剧变》的系列论文,认为传统财务报表现在比过去更不能反映创造财富的资产,财务报告正陷入加速失去其有用性的困境。还认为有相当大数量的资产被历史成本会计低估了,不仅如此,我们的整个资产分类并没有被完全确认,并且问题还在变得越来越糟,且对财务会计和公司报告跟不上商业活动的变化步伐而深感担忧。
由于现行财务报告关于企业业绩和财务状况的计量,基本上根据各企业所使用资源的原始成本或历史成本,这与未来业绩的预测和充分计量并不相关。为了检验现行财务报告的有用性,人们对投资者的信息需求进行了多次调查。C. Frankfort-Nachmias and D.Nachmias(1992)的调查结果表明,投资者对企业未来信息是非常需要的,机构使用者占73.33%,个人使用者占80%,而对历史信息非常需要的,机构使用者仅占10%,个人使用者只占1.1%。AICPA(1995)的调查表明,对于不便用数据进行反映的财务信息,认为可以用文字说明的,机构使用者占86.67%,个人使用者占82.22%。因此,企业现行财务信息披露必须改革。
哈佛商学院终身教授Robert G. Eccles和现任美国FASB财务会计准则委员会主席Robert H. Herz等(2002)的调查结果指出:只有19%的投资者及27%的分析师认为财务报表在表达企业真实价值上非常有用。而企业高级主管也只有38%的人认为他们的报告非常有用。更为惊讶的是,一个针对美国与加拿大的高科技产业所做的类似调查报告也显示,只有7%的投资者、16%的分析师、13%的企业主管认为财务报表在表达企业真实价值上非常有用。因而,他们发出了进行企业财务报告价值革
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