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高速公路筹融资管理面临挑战及优化措施构建 　　摘要：筹融资管理作为一种系统包括了建设资金的筹集、配置、使用监管等诸多环节的工作。从高速公路建设过程中也逐渐发现，有关筹融资管理水平仍难以适应高速公路项目管理的要求。其所面临的挑战包括筹融资平台管理方面、外源性资金配置方面，以及外源性资金监管方面。因信息不完美和信息不对称现象的普遍存在，基于工具理性的应对措施将难以全面完善筹融资管理活动。为此，需要围绕筹融资平台管理、资金配置管理、资金使用监管、信息化平台建设等方面进行优化措施的构建。 　　关键词：高速公路 筹融资 挑战 优化措施 　　近年来，随着我国高速公路营运里程的拓展，极大地促进了国民经济的发展。但从高速公路建设过程中也逐渐发现，有关筹融资管理水平仍难以适应高速公路项目管理的要求。不难理解，筹融资管理作为一种系统包括了建设资金的筹集、配置、使用监管等诸多环节的工作。但从实践中所反馈出的信息显示：目前较为重视资金的筹集，而对于资金的合理配置和使用效益监管则存在不足。这也就构成了本文在挑战应对中的出发点。 　　一、高速公路筹融资管理面临的挑战 　　（一）筹融资平台管理方面 　　目前从高速公路的资金筹措来看，已经拓展为多元资金供给模式。即包括金融机构贷款、引入社会资金和转让经营权等模式，都较好地适应了高速公路项目单位资金投入量大的现实。但在多元投资主体存在的情况下，也因资本的逐利性使然，导致了在平台管理上面临着挑战。 　　1.筹融资成本方面。一般而言，筹融资成本主要由资金利息和使用资金的机会成本构成，前者成为了筹融资方面的显性成本项目，而后者则成为了隐性成本项目。特别随着利率市场化机制的逐步建立，对于单位投入资金量大、施工周期长的高速公路项目而言，则将面临越来越严峻的筹融资成本约束。 　　2.经营权转让方面。经营权转让也可以简称为BOT模式，这在我国市级高速公路项目建设中经常使用，并在该模式下引入企业前来投资。然而，在规定期限内的经营权转让必然提升高速公路服务性费用的金额，这样将影响到高速公路正常的运营收益。 　　（二）外源性资金配置方面 　　上文已经指出，高速公路单位资金投入量大，且施工周期长。据西部某省份的高速公路施工信息反馈，每公里施工经费达到了4000万元左右。因此，合理配置外源性资金不仅有助于提升资金的使用效益，也能减少筹融资过程中的成本支出。然而，因在高速公路项目施工中存在着信息不完美现象，从而严重影响到资金配置的合理性。 　　这里的信息不完美体现在长跨期时段的项目施工，使得不确定性风险逐步增大，而这些风险又通过影响施工进度来降低资金的配置效率。具体而言，不确定风险包括地质灾害风险、土地拆迁风险等。实践表明，对于西部多山地的省份，在高速公路项目施工中往往存在着追加预算的情况，而这在很大程度上就是因为地址环境的影响。 　　（三）外源性资金监管方面 　　资金监管的重点在项目施工阶段，而监管的难点则体现在因信息不对称而导致的监管缺位。众所周知，高速公路项目建设存在着施工规模大，和以项目作业为主导的特点。对于前者而言，受到主观和客观因素的制约，使得监管人员难以面面俱到地完成资金监管活动；对于后者来说，则因技术流的不可分性而使得难以界定施工人员在成本控制上的努力程度。这样一来，在资金使用监管缺位的情况下，便促使了“三超现象”的发生。 　　以上三个方面的挑战，需要在财务管理与成本控制契合下的模式中来给予应对，而这也就构成了下文路径思考的出发点。 　　二、应对挑战的路径思考 　　通过对三个方面挑战的认识，应对挑战的思路需要突破传统的造价管理模式。不难看出，因信息不完美和信息不对称现象的普遍存在，基于工具理性的应对措施将难以全面完善筹融资管理活动。 　　具体而言，路径思考可以从以下三个方面展开： 　　（一）筹融资平台管理方面的路径思考 　　根据高速公路所在区位的不同，资金筹措可以来自国家财政和地方融资两个途径。对于处于主干线区位上的高速公路项目，因受到财政拨款的支持，在筹措资金上的成本较低，并且资金供给风险也较小。然而，作为支线存在的高速公路项目，则依赖于地方政府的筹融资努力，而在其中，更多地借助金融机构的贷款支持和BOT模式。可见，应对挑战的路径思考在这里主要指向地方高速公路建设领域。随着民间金融机构的陆续产生，以及地方性股份银行在资产类业务中的出色表现，使得管控以上两个途径的资金筹措变得更加重要。因此，破解挑战的思路也就从规避上述筹融资风险中入手了。 　　（二）外源性资金配置方面的路径思考 　　关于资金的配置效率问题，同时存在于主干线和支线高速公路的修建之中。传统造价管理已经从技术层面，建立起了较为完善的资金配置监管体系，而如何应对信息不完美所产生的资金配置失效问题，则构成了这里路径思考的出发点。上文已经指出，信息不完美现象广泛存