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电信企业项目投资、融资问题和建议 　　摘要：市场竞争的加剧和电信收入增长的趋缓，迫使企业不仅要选择有市场前景的投资项目，而且还要选择最经济的投资方案，以最低的成本获取最大市场份额和经济效益。而资本成为决定电信运营企业竞争优劣的根本，投资、融资能力成为决定企业竞争力量的关键力量。因此，电信企业项目投融资的研究显得更加重要。　　关键词：电信企业；项目；投资；融资；问题；建议　　电信业已成为当前我国发展最迅速的产业之一，成为国民经济重要的先导产业和基础产业。十七大以后国家对我国电信运营企业再次重组，产生了中国电信、中国联通与中国移动三家全业务电信运营企业，国内国际资本的共同控股以及各项电信新技术特别是3G移动通信技术的准入与发展，减小了国家之间、企业之间的技术壁垒，资本成为决定电信运营企业竞争优劣的根本，投资、融资能力成为决定企业竞争力量的关键力量。　　但我国的主体电信企业都是国有或由国家拥有绝对控股权，政府部门除在政策上引导企业投资以外，还可以通过行政手段进行干预，这比较典型地表现在电信企业的整台和普遍服务上。对电信企业而言，其独立性只是相对的，而独立性却是我们进行项目投资可行性的一个重要的前提。在普遍服务的政策上，到目前为止还没有形成完整的普遍服务政策，承担普遍服务的企业还不能得到相应的补偿，不承担普遍服务的企业也没有相应的偿付代价。这些因素也给电信企业项目投资经济分析的科学性，带来一些不利影响。电信企业可通过与相关政府部门的积授沟通，报企业的实际情况，加强对国外电信企业发展史的研究，分析企业在特定政治经济环境下的具体特征，争取国家政策的支持，减轻或消除宏观政策面的不利影响，相对提高项目经济可行性研究的水平。　　一、项目投资的问题和建议　　近几年来，各电信企业对项目投资的经济可行性研究都给予了一定的重视，但在实际工作中仍存在较多的问题。下面就相关的几个问腰作一些分析，并提出相应的建议。　　（一）关于决策程序　　目前对于电信项目的投资决策，各电信企业的具体操作程序虽有所不同，但通常都是由决策层从企业发展战略上进行总体把握，对网络容量和用户发展作出整体要求，网络运维部门根据网络维护的需要、市场部门根据市场的预期提出需求，经计划财务部门平衡后安排具体的项目，在项目立项前未进行全面深人的经济可行性分析。　　为解决决策程序不够严谨的问题，电信企业应树立市场经济观念，规范项目决策程序，改变原来计划经济体制下的忽视企业效益、盲目决策的做法。企业应成立由技术、市场、财务等专家组成的评估小组，在准确的技术可行性分析和市场预潮的前提下，对所有投资项目都必须事先进行经弈可行性研究，并针对不同的技术方案，分别做出分析。评价各方案的优劣，比较其风险和效益，供决策层选择　　（二）关于市场研究　　市场的前瞻性研究，是对用户量和用户有效需求的产生时间进行判断的基础，是投资决策的重要依据之一。一个产品的市场需求有多少，是否存在替代品，现有的和潜在的竞争对手的市场占有率有多大，这些因素都直接影响产品的生命周期和发展方向，影响经济分折中对产品计算期、用户规横和产品价格趋势等的判断。而我国电信业长期处于垄断经营的状态，对飞速发展的电信技术和变化莫铡的市场环境缺乏研究和把握，导致有些项目盲目投资上马，效益低下。随着我国电信市场朝着更加公平有效的竞争格局的发展，加强市场的前瞻性研究刻不容缓。近年来主体电信企业都非常重视对市场的研究，但对脱胎于国有企业的电信企业而言，仍未彻底摆脱计划经济的影响，这一方面所要傲的就是继续重视市场；加强研究力量；另一方面须考虑如何将研究的成果应用于实际工作等。　　（三）关于理论支持　　电信企业的特点之一是，初始投资巨大，规横经薪明显。有些前期投资可长期地为后续业务（包括投资时并不清楚的业务）服务，如传辅的光缆；而后面的投资也可能提高前期投资的生产效率，如网管系统，或是后续项目给自己带来收益的同时，还可降低已投产项目的运营成本，如在原有机房内增摆新的交换设备；还有一些投资本身并投有直接收益，只是提高了网络的安全性，如备用路由的建设等等。所有这些都表明，电信行业的投资具有独特的经济特征，加上电信企业本身还有一些独有的限制性，如客户资源、号码资源、无线频谱资源的稀缺性，对项目投资都会带来一些影响，有时甚至是决定性的影响。如何从经济上量化和评价这些影响，目前的投资理论还缺少这方面的研究，需要做一些探索。　　电信企业可通过与有关研究机构的合作，进行电信投资理论的探讨。理论研究仅靠电信企业自己来做是不够的，也超出了企业的能力范围；况且电信企业的情况虽有其独特之处，但与供电、自来水等行业的投资在某些方面有共同之处，需要由专门的机构来深入研究。　　二、项目融资的问题和建议　　（一）不断提高内部融资能力　　电信业是资金密集型产业，随着电信产业的发展，电信项目面