化工行业2018年下半年投资策略：漫漫西行路，戈壁化工城.pptxVIP

漫漫西行路，戈壁化工城2018 年下半年投资策略2018 年 6 月 27 日本期内容提要:漫漫西行路，戈壁化工城：绝对的环保并不存在。化工企业不可能实现“零排放”，如果对排放“零容忍”就不可能正常进行化工生产。我国目前还不可能放弃化工行业。化工行业的 发展和环保必须求得平衡点。东部地区化工企业即便处理了废气、废水，也只是将废物转化 为固态形式，而固废即便焚烧，最终依然会产生废渣，还是需要填满处理，无论从环保角度 还是土地的经济价值角度出发，东部人口稠密地区都不再会允许新设填埋场。而跨省向西部 运输不仅增加成本，也将受到越来越严格的限制。东部地区的化工企业即便排放完全达到目 前政府的各种规定，依然会因为地区大气质量、重大政治经济活动等原因遭遇政府限产。我 国的化工行业必须，也已经开始走上了漫漫西行路，走向人烟稀少、环境容量大的低发展水 平地区。在这个迁移趋势已露端倪的今天，我们应该密切关注其可能带来的相关变化和投资 机会，包括已经布局西部的化工企业的先发优势；化工企业迁移给化工设备供应商、工程EPC 公司带来的业务机会；产业链迁移对西部运输劣势的抹平；迁移带来的能源需求叠加新 能源实现用户侧平价带来的新能源爆发增长机会。前情回顾：钱荒背景下更应关注谁在长期为股东创造价值：2017 年底，我们在 2018 年策略报告中提出关注环保风暴下的去产量向去产能转化的观点，推荐关注农药、饲料添