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香港金融服务贸易国际竞争力实证研究 　　摘要：本文探讨影响香港金融服务贸易发展的各种因素，通过把 “钻石模型”六因素具体量化分类，总结了11个指标，以这11个指标为自变量，以香港金融服务贸易出口额为因变量进行实证研究。通过相关性分析、ADF检验、主成分分析、协整检验、回归分析等研究方法得出结论：这11个指标当中只有9个指标对香港金融服务贸易国际竞争力产生影响，且都与香港金融服务贸易出口额正相关。 　　关键词：香港；金融服务贸易；国际竞争力；“钻石模型” 　　2006年年底入世过渡期结束后，中国金融业全面开放。在发达国家占据主导地位的金融服务贸易市场上，中国内地金融服务贸易面临严峻考验。香港回归以来，尤其是CEPA 签署以来，内地与香港经贸往来日益频繁，成为香港重要的货物贸易伙伴。同时，内地服务业对香港的开放使香港金融服务业与金融服务贸易的发展有了更广阔的空间。 　　针对目前中国内地发展金融服务贸易的迫切需要，研究影响香港金融服务贸易发展的主要因素，从而为中国内地发展金融服务贸易提供借鉴，这是非常必要的。本文从理论与实际相结合的视角，研究以下问题：目前香港金融服务贸易国际竞争力总体水平如何？各影响要素对香港金融服务贸易额的相关度是多少？哪些要素是影响香港金融服务贸易额的主要因素？如何通过借鉴这些主要因素从而提高中国内地金融服务贸易的国际竞争力？以上问题的研究文献多以定性研究为主，定量研究相对较少。本文通过运用“钻石模型”理论，建立相关模型进行定量研究，以期能解决这些问题。 　　一、“钻石模型”简介及模型构建 　　（一）“钻石模型”简介 　　美国哈佛大学教授迈克尔?波特在其《国家竞争优势》一书中提出了“钻石模型”，形成了对国家竞争优势全面研究的新框架。他认为，影响一国开发某一产业竞争优势的因素包括四项主要因素和两项辅助因素，这六个条件相互关联、相互影响。 　　（二）模型构建 　　本文以“钻石模型”理论为基础，选择11个自变量，1个因变量，构建相关模型。 　　假设各个变量之间不存在自相关，则可以根据各个自变量lnXi对因变量lnY的相关系数（对各个变量取对数是为了消除异方差）建立模型 　　lnY=alnX1+blnX2+clnX3+dlnX4+elnX5+flnX6+glnX7+hlnX8+ilnX9+jlnX10+klnX11+εt（1） 　　其中a，b，c，d，e，f，g，h，i，j，k为自变量与因变量之间的相关系数，εi为误差项。 　　下面具体说明各变量的含义与取值。 　　1.生产要素 　　波特将生产要素分为两大类：基本要素和高等要素。具体选择指标如下：选择香港市人均GDP来代表基本生产要素，记为X1；选择香港所有认可机构的存款余额来表示资本要素，记为X2；选择香港每年高等教育院校的科技研究成果项数来代表此地区的技术发展状况，记为X3；选择香港公开大学每年的新生注册数目来代表这个地区的教育水平，记为X4。 　　2.需求要素 　　对金融服务的需求可以从两个主体来考虑：个人的需求和企业的需求。具体选择指标如下：选择香港每年的私人消费开支来代表该地区的个人需求，记为X5；选择香港每年所有认可机构的贷款及垫款来表示该地区的企业需求，记为X6。 　　3.相关及支持性产业 　　本文把香港外贸出口商品总额作为金融服务业的相关及支持性产业，记为X7；选择每年的恒生收市指数代表金融服务贸易的支持性产业，记为X8。 　　4.企业组织、战略与竞争程度 　　一个地区的金融服务贸易国际竞争力关键还体现在该地区企业的国际市场竞争力。本文选择香港每年企业对外的直接投资流出代表企业发展水平，记为X9。 　　“钻石模型”中，除了上述 四个基本要素之外，还有机遇与政府因素。由于机遇这个因素的影响力很难衡量，无法用具体的数据来估计，所以这里只大概衡量政府因素的影响力。本文选择金融服务贸易开放度和由政府发行的法定纸币和硬币的流通量来代表政府因素，分别记为X10和X11。 　　由于一个地区贸易出口额可以很大程度上反映这个地区贸易的国际竞争力水平，所以选择香港市金融服务贸易出口额来代表香港金融服务贸易国际竞争力水平，记为Y。 　　二、实证研究 　　本文首先对模型各个变量进行自相关分析，以便进行主成分分析，在主成分分析后，对分析得来的主成分与因变量进行协整检验，以进行回归分析，最后对回归分析的结果进行探讨，从而解决上文中的问题，以达到实证研究的目的。 　　（一）自相关分析 　　由于序列的原始数据库过于庞大，故不在此一一列出。 　　为了消除异方差，首先对各个变量取对数。 由于本文选择的变量较多，但样本数据较短，极易产生多重共线性和自相关，因此在进行主成分分析前，本文采用SPSS12.0软件对各个变量进行自相关检验。经检验，除了LnX4之外，其他自变量和因变量之间都保持着8