家电行业2018年中期策略：坚守白电龙头.pptxVIP

长期视角：多因素驱动行业成长1中期视角：基本面支撑业绩确定性2行业格局：“小”冲击不改“大”格局3投资建议：坚守白电龙头41.1 行业现状及未来空间估算目前渗透率市场规模（2017年内销）未来渗透率未来3-5年销量增速2017年均价提升幅度白电空调城镇1.24台，农村0.48台8857万台预计未来渗透率大约25%左右6%冰箱城镇0.96台，农村0.90台4472万台预计未来渗透率1左右0-3%14%洗衣机城镇0.94台，农村0.84台4414万台预计未来渗透率1左右0-3%11%黑电电视城镇1.22台，农村1.19台5277万台销量主要来自更新换代， 普及基本完成0左右0%厨电油烟机城镇0.72台，农村0.18台≈3000万台城镇0.95台以上，农村 渗透率0.5台以上0-5%11%燃气灶可参考油烟机≈3800万台城镇1台，农村0.8台以 上0-5%11%小家电厨房小家电传统五件渗透率高，西式厨房小家电渗透率低于10%小家电行业规模约3000亿， 其中约80%为中式厨房小家 电欧美发达国家小家电普 及情况为每户20-30件， 目前国内普及情况为每 户不足10件，未来可参 考发达国家10%左右（规模）5%-13%家居小家电渗透率低12-18%美容小家电电吹风、剃须刀普及率高， 其余渗透率极低8-12%数据来源：国家统计局、中怡康、 广发证券发展研究中心 油烟机、燃气灶产销量数据截至2