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公司运作中如何有效开展中小投资者保护工作 　　摘 要：中小投资者是资本市场最基本的参与者，是整个市场赖以生存的基石，中小投资者权益保护决定了资本市场的发达程度，从而直接影响到国家经济增长的质量和速度。保护中小投资者的权益成为各国资本市场发展中一个非常重要的问题。“保护中小投资者就是保护华尔街”己成为美国证监会的至理名言，在我国“保护中小投资者就是保护资本市场”业己成为我国监管层的统一认识。文章主要从保护中小投资者“知情权、收益权、决策权、请求赔偿权”四个方面进行阐述。 　　关键词：规范运作;信息披露;中小投资者保护 　　中图分类号：F830.9 文献标识码：A 文章编号：1006-8937（2014）36-0037-02 　　2013年11月十八届三中全会决定明确要求，“优化上市公司投资者回报机制，保护投资者尤其是中小投资者合法权益”。2013年12月国务院办公厅下发《关于进一步加强资本市场中小投资者合法权益保护工作的意见》（下称国办《意见》），部署加强中小投资者保护工作。2014年元月，证监会党委书记、主席肖钢就证监会全面贯彻落实国办《意见》做了题为“把维护中小投资者合法权益贯穿监管工作始终”的重要讲话。《讲话》强调：国办《意见》是落实十八届三中全会《决定》精神和国务院一系列部署的重要举措，在我国资本市场发展历程中首次全面构建了保护中小投资者合法权益的政策体系，是指导资本市场中小投资者保护工作的一个纲领性文件。高度重视和切实加强中小投资者保护，既是维护社会公平正义和关系亿万人民群众切身利益的大事，也是资本市场自身改革创新和健康发展的重要前提，同时也有利于促进证券期货监管转型。 　　根据我国《公司法》、《证券法》的规定，中小投资者作为上市公司股东，应当拥有知情权、决策权、收益权及请求赔偿权等基本权利。作为上市公司，应围绕以上四个方面推动中小投资者权益保护。 　　1 以信息披露为核心，提高市场透明度，切实保障 　　中小投资者的知情权 　　肖钢主席在今年全国证券期货监管工作会议上做了题为《大力推进监管转型》的重要讲话，《讲话》明确指出要“确立以信息披露为中心的监管理念”并作为未来监管转型的重要任务之一。讲话强调：由于证券产品的复杂性、虚拟性和交易方式的特殊性，信息不对称问题特别突出，决定了信息披露在整个资本市场运行过程中处于中心和基础地位。只有确保信息真实、准确、完整、及时，才能形成合理的市场定价，发挥资本市场有效配置资源的作用;才能引导市场预期，促进理性的投融资决策和股权文化;才能及时充分地揭示和评估市场风险，提高市场运行的稳定性。因此，必须加强信息披露监管，重点打击虚假信息披露、欺诈发行、价格操纵等违法违规行为，确保市场机制有效发挥作用。 　　监管转型要围绕“强化市场主体信息披露的法律责任、坚持以投资者需求为导向、加快建设透明证监会、加大新闻宣传和舆论引导工作力度”四个方面提升信息披露质量，使中小投资者确实能够充分行使自身知情权，且能有效行使该项权力。因此，在实际的工作中，应从以下几个方面来进行完善。 　　1.1 在制度上要保证投资者关系管理工作的规范性 　　公司应根据证监会有关投资者保护的要求和交易所《信息披露务备忘录――投资者关系管理及其信息披露》以及《关于进一步做好投资者关系管理信息披露工作的通知》制定公司《投资者关系管理制度》、《内幕信息知情人登记管理制度》、《重大信息内部报告制度》，进一步明确投资者关系管理工作流程，从信息源头规范投资者关系管理工作。 　　1.2 在实际工作中注重投资者关系管理工作的有效性 　　交易所互动易是连接公司与中小投资者的一个重要平台，也是中小投资者充分行使知情权的重要方式，上市公司应在不违反监管规则的前提下尽量尽快回复投资者的提问;在机构调研方面，上市公司应合理合规规避机构调研的窗口期，编制《投资者调研活动登记表》并在规定时间在交易所网站对外公告，确保所有投资者能够及时分享调研成果和信息。 　　1.3 增强主动性信息披露，提高公司透明度，及时披露项 　　目所取得的阶段性重要成果 　　由于投资者关注的重点各有不同，为满足投资者的关注要求和信息需求，公司应针对项目阶段性重要成果对外披露最新进展情况，对于没有取得阶段性成果但持续进行的项目，公司也应利用定期报告、公司网站或举办投资者交流活动向所有投资者公告最新进展情况。 　　2 切实按照《上市公司监管指引第3号―上市公司现 　　金分红》规定，制定投资者回报规划，从制度上保 　　障中小投资者的收益权 　　作为投资者，其收益权主要来源于上市公司在产业市场上的业绩表现和在资本市场上的股价表现。但由于多方因素的影响，中国资本市场股价表现与产业市场的业绩表现之间并未表现出高度的正相关关系，因此，作为上市公司应从产业市场和资本市