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投资银行业务与经营第一章 导论一.金融市场的功能及参与者1.金融市场的定义及功能金融市场——资源在时间上进行配置的场所按照金融工具的期限划分——资本市场与货币市场2．资本市场的参与者筹资者 包括政府及政府机构、公司与企业投资者 包括机构投资者（institutional investor）和个人投资者（retail investor）中介机构 投资银行；其他中介机构（会计师事务所、律师事务所、信用评级机构等）监管机构 二.投资银行的定义1.投资银行的定义：投资银行是为筹资者和投资者提供金融服务的金融市场中介机构。2.投资银行的声誉为什么在投资银行的经营中非常重要？高盛的例子。为筹资者服务；为投资者服务；合乎监管机构要求。3.投资银行业务的利益冲突和“中国墙”不同的客户之间的利益；投资银行自身利益与客户利益；“中国墙”。4.国际著名的投资银行简介主要公司及业务经营特色5．中国大型证券公司简介主要公司与业务经营特色三.投资银行的业务1.投资银行的主要业务与收入来源融资业务经纪业务财务顾问业务资产管理业务研究业务金融衍生工具业务自营业务2.融资业务按照筹资者划分——为政府及政府机构融资——为公司和企业融资按照金融工具划分——股票融资——债券融资——混合金融工具（例：可转换公司债券）3.经纪业务——为个人和机构投资者提供证券交易经纪服务——托管、清算、结算业务——融资、融券业务4.财务顾问业务按照服务对象划分——政府的财务顾问——公司的财务顾问按照业务划分——并购业务5.资产管理业务委托资产管理6.研究业务卖方研究；业务支撑7.衍生工具业务衍生工具的设计、发行、交易、套利8.自营业务利用自有资金进行的股票、债券的投资四.投资银行的发展趋势1.趋势之一：全球化趋势经济全球化和金融全球化的世界经济发展趋势导致了投资银行的全球化趋势。国际金融中心的发展。24小时交易。国际投资银行之间的竞争导致美国投资银行的垄断地位。2.趋势之二：金融创新金融创新是为了追求赢利机会、逃避金融监管、规避金融风险而不断发生的金融市场、金融工具、金融服务的变革。金融市场的创新。金融工具的创新。金融服务的创新。3.趋势之三：业务多元化与业务专业化大型投资银行的发展趋势和小型投资银行的发展趋势；金融超市和精品店。第二章 融资业务融资业务融资业务概述股票融资业务债券融资业务一. 融资业务概述证券发行的概念证券发行就是指商业组织或政府组织为筹集资金，依据法律规定的条件和程序，向社会投资人出售代表一定权利的有价证券的行为。特点证券发行受严格的法律法规限制证券发行既是向社会投资者筹集资金的形式，更是实现社会资本优化配置的方式证券发行实质上是投资者出让资金使用权而获取以收益权为核心的相关权力过程证券发行管理的“三公”原则公开公平公正公开公开——信息披露制度信息的首次披露信息的持续披露公平机构投资者零售投资者公正反欺诈反操纵反内幕交易证券发行管理制度登记制核准制有关的其他术语公募与私募包销与代销二. 股票融资业务股票发行上市条件承销人的主体资格股票发行程序发行定价承销费用股票发行上市条件首次公开发行股票的基本条件：生产经营符合国家产业政策发行的普通股限于一种，同股同权发起人认购的股本数额不少于公司拟发行的股本总额的百分之三十五在公司拟发行的股本总额中，发起人认购的部分不少于人民币三千万元，但是国家另有规定的除外向社会公众发行的部分不少于公司拟发行的股本总额的百分之二十五，其中公司职工认购的股本数额不得超过拟向社会公众发行的股本总额的百分之十；公司拟发行的股本总额超过人民币四亿元的，证监会按照规定可以酌情降低向社会公众发行的部分的比例，但是最低不少于公司拟发行的股本总额的百分之十发起人在近三年内没有重大违法行为发行前一年末，净资产在总资产中所占比例不低于百分之三十，无形资产在净资产中所占比例不高于百分之二十，但是证券委另有规定的除外最近三年连续盈利与控股股东（或实际控制人）及其全资或控股企业不存在同业竞争具有独立经营能力。最近一年和最近一期，发行人依靠或委托控股股东（或实际控制人）及其全资或控股企业进行产品（或服务）销售或原材料（或服务）采购方面的交易额，占发行人主营业务收入或外购原材料(或服务)金额的比例，均不超过30%其他条件 再次发行（上市公司发行新股）股票的基本条件：具有完善的法人治理结构，与对其具有实际控制权的法人或其他组织及其他关联企业在人员、资产、财务上分开，保证上市公司的人员、财务独立以及资产完整公司章程符合《公司法》和《上市公司章程指引》的规定股东大会的通知、召开方式、表决方式和决议内容符合《公司法》及有关规定本次新股发行募集资金用途符合国家产业政策的规定前一次发行的股份已募足，间隔一年以上，且前次募集资金投资项目的完工进度不低于70％