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到资本天花板上去跳舞 　　今天全世界都应该感谢中国30年的改革开放，它不但开启了自身国民经济迅猛发展新时代，更给因全球金融危机而陷入动荡的世界经济备下了一份厚礼――近两年中国经济的继续保持稳健增长，为欧美经济尽快回稳和复苏提供了具有关键性意义的支撑。与此同时，高速成长中的中国公司对资金支持的需要更加迫切，而以美国多层级股市为代表的、成熟的资本市场运作，则为寻求发展资金和成长经验的中国企业提供了多层次支持体系――规模化的企业通过在主板上市公开发行股票，借助资本的力量迅速发展壮大成为商界巨头和行业旗帜；处于创业期和成长期的中小企业则通过吸引私募基金、风险投资或登陆创业板来达到充实资金实力，加速拓展事业蓝图的目的。一时间，国内外基金、投行等机构联演绎围猎中国企业戏码，而垒球各大资本市场的主板及创业板也成为企业征战的目标。 　　2010年，有40家中国企业在纽交所和纳斯达克市场实现IPO，其中22家中国公司登陆纽约证券交易所，创造了中国企业登陆美股市场的历史最好成绩，更成为有史以来中国公司在纽交所实现IPO上市数量最多的一年。2010年22家中国公司在纽约证券交易所进行IPO企业总计融资超过26亿美元。消费类企业成为今年亮点，纳斯达克市场今年迎来了18个中国企业IPO，募集规模达到13.09亿美元。其中，优醋网股价上市首日大涨161％，公司市值达到惊人的34.27亿美元，创下了5年来美国IPO首日涨幅之最；当当M股价IPO首日也接近翻倍，当天涨幅达87％，尽显美国投资者埘中国慨念股的狂热追捧。 　　“投瓷中国公司就是投资了中国的未来”已经成为美国资本管理公司群体的共识。纽约先锋资本的庞瑞丰接受中国媒体采访时说，“中国已经成为第二大经济体，这样的投资前景非常亮丽，而且投资者也看到了成功的先例，比如百度自在美国上市以来股价已经翻了上几倍。”加中马赛克投资公司总裁斯蒂芬蒙提塞利则表示：“美国企业的利润率一般在10％-15％之间，而中国企业的利润率是20％-30％；美国企业的增长率大部分是在5％-15％之间，而中国企业的增长率可以是50％-100％。企业增长空间的巨大差别对干投资者来说是不能拒绝的。”而由文化与认知引致的距离感，使在美国上市的中国公司市盈率要比A股市场低很多，其中蕴含的升值潜力更促使投资者对“中国概念”股保持长期关注、参与的热情。 　　中小型企业在发达国家与发展中国家都是经济发展和社会稳定的重要支柱，但融资难的问题严重制约中小企业作为最活跃市场元素的作用发挥。寻求上二市已经成为中国为数众多又生机勃勃的中小企业摆脱资金瓶颈 　　局面的最佳出路和共同梦想。比较而言，内地的股票市场虽然估值最高但审批耗时很长，且不确定因素较多，对二次增发的各种限制条款更使企业融资的成本被拉高；在空间距离最近的香港联交所外，内陆企业跃跃欲试“等票上场”的长龙也日益浩荡、绵延不绝…“时间与机会胜于一切”的中国中小型企业在主客观条件的“胁迫一下投奔海外。“作为一家美国上市的公司，能帮助公司树立国际公司的形象，吸引国际上的商业合作伙伴和客户，并且也帮助留住目际一流的雇员人才”，国内知名连锁培训机构――学而思国际教育集团总裁曹允东在企业登录纽交所并成功融资1.2亿美元后兴奋地表示。而以商务潜力吸引资本并在其引领下提升商务发展质量的“双轮模式”，也成为众多中小型民营企业保持高速持续成长的捷径和利器。 　　日前经由电子柜台板OTCBB市场转板的大连绿诺，被NASDAQ摘牌的事件即引发了一系列市场关于“中国公司诚信废”的议论，而未实现季度盈利的优酷在上市首目的“非理性大涨”事件更引发了一片关于“互联网泡沫2.O”的担忧，而美国证券监督委员会(sEC)也在这个时候启动了新一轮审计风暴，“中国概念已经透支，上市窗口将被关闭”的舆论预测如旋风般横扫全球财经界… 　　对于高速成长中的中国企业来说，到体系最成熟、流动性最好、资金最充沛的美国资本市场上“与狼共舞”，始终是一个充满想象与挑战的梦。在美国，以创业板面目起家、对国内的高新企业有着非凡的吸引力的NASDAQ已然跻身于主板市场，准入的门槛相对较高，运作过程也非常繁复。而被称作NASDAQ或其他交易市场的预备学校的OTCBB市场，虽然在融资能力上有缺陷但上市标准极低，程序相对简便，通过反向收购 　　“买壳”方式实现到OTCBB上市交易逐渐成为这些企业进入美国资本市场的第一站。 　　然而，资本是诱人的，市场是残酷的。中国民营企业家“走向吐界”跨越发展的雄心与热情和“境外上市”这一火热的概念碰撞出了耀眼的火花，也暴露出东西方在文化背景、发展理念与市场经验上的差异与不足。当这些先天“问题”被一些别有用心的投机分子所利用，通过混淆市场概念、夸大市场容量等手段，配合各种优越的条件吸引不了解内情的中国企业赴海外上市，企图通过在资本市