广东东菱凯琴集团有限公司主体与2017年度第二期短期融资券2018年度跟踪评级报告.pdf

穆穆迪迪投投资资者者服服务务公公司司成成员员 声明 一、本次评级为发行人委托评级。除因本次评级事项使中诚信国际与评级对象构成委托 关系外，中诚信国际与评级对象不存在任何其他影响本次评级行为独立、客观、公正的关联 关系；本次评级项目组成员及信用评审委员会人员与评级对象之间亦不存在任何其他影响本 次评级行为独立、客观、公正的关联关系。 二、本次评级依据评级对象提供或已经正式对外公布的信息，相关信息的合法性、真实 性、完整性、准确性由评级对象负责。中诚信国际按照相关性、及时性、可靠性的原则对评 级信息进行审慎分析，但对于评级对象提供信息的合法性、真实性、完整性、准确性不作任 何保证。 三、本次评级中，中诚信国际及项目人员遵照相关法律、法规及监管部门相关要求，按 照中诚信国际的评级流程及评级标准，充分履行了勤勉尽责和诚信义务，有充分理由保证本 次评级遵循了真实、客观、公正的原则。 四、评级报告的评级结论是中诚信国际依据合理的内部信用评级标准和方法，遵循内部 评级程序做出的独立判断，未受评级对象和其他第三方组织或个人的干预和影响。 五、本信用评级报告对评级对象信用状况的任何表述和判断仅作为相关决策参考之用， 并不意味着中诚信国际实质性建议任何使用人据此报告采取投资、借贷等交易行为，也不能 作为使用人购买、出售或持有相关金融产品的依据。 六、中诚信国际不对任何投资者（包括机构投资者和个人投资者）使用本报告所表述的 中诚信国际的分析结果而出现的任何损失负责，亦不对发行人使用本报告或将本报告提供给 第三方所产生的任何后果承担责任。 七、本次评级结果自本评级报告出具日起生效，有效期为一年。债券存续期内，中诚信 国际将按照《跟踪评级安排》，定期或不定期对评级对象进行跟踪评级，根据跟踪评级情况决 定评级结果的维持、变更、暂停或中止，并及时对外公布。 3 广东东菱凯琴集团有限公司2018 年度跟踪评级报告 穆穆迪迪投投资资者者服服务务公公司司成成员员 跟踪评级原因 图1：2012~2020 年我国小家电市场规模及趋势预测 根据国际惯例和主管部门的要求，中诚信国际 将在短期融资券存续期内每半年进行定期跟踪评级 或不定期跟踪评级，对其风险程度进行全程跟踪监 测。此次跟踪评级为定期跟踪评级。 近期关注 中国小家电市场特别是个人护理电器发展时间短， 资料来源：中诚信国际根据公开资料整理 处于成长期，伴随着智能化和多渠道推广，行业具 从产品结构来看，无论是全球还是中国，厨卫 有广阔的市场前景 小家电的占比最大，其次为家居小家电，个人护理 小家电的占比最少。随着城镇和农村居民家庭人均 根据 Euromonitor 数据统计，欧美国家市场上 收入的提高，我国个人护理电器市场规模不断增 小家电品种约为200 种，平均每户家庭小家电保有 长，预计到 2020 年，其在小家电中的占比或将升 量为 30 种。我国小家电品种不到 100 种，平均每 至10%以上。且随着节能环保标准的提高、消费者 户小家电保有量不到 10 种，在国内大中型城市， 体验的升级和智能家居的发展，预计未来小家电行 普及率较高的小家电包括电饭煲、微波炉、电磁炉、 业也将围绕节能环保、智能化和先进制造等方向发 豆浆机等，其他类型小家电，尤其是西式小家电， 展，结合智能芯片、物联网等新技术、新概念，不 保有率仍较低，其原因主要系彩电、冰箱等大家电 断提升