房地产行业动态报告：房地产投资如期回落，销售持续强劲.docxVIP

目 录房地产投资维持高位，增速略有下滑2018 年 1-6 月份，全国房地产开发投资 55531 亿元，同比名义增长 9.70%，增速比1-5 月下降 0.5 个百分点。其中，住宅投资 38990 亿元，增长 13.6%，增速比上月下降 0.6%。住宅投资占房地产开发投资的比重为 70.2%。2018 年 1-6 月的房地产开发投资额累计增速仍然维持高位，连续三个月稳定在 9.5%以上。分区域来看，东部、中部、西部和东北地区 1-6 月房地产开发投资增速分别为 10.8%、11.4%、4.2%和 17.7%。东部地区增速下降 0.5 个百分点，中部地区增速下降 1.9 个百分点，西部地区增速上升 1.4 个百分点，东北地区增速下降 2.2 个百分点。6 月份，房地产开发景气指数为 101.68，比 5 月份上升 0.09 点。图 1：房地产开发投资完成额累计同比据来源：东北证券，国家统计局图 2：住宅开发投资完成额及累计同比图 3：各地区房地开发投资额及同比数据来源：东北证券，国家统计局数据来源：东北证券，国家统计局图 4：国房景气指数数据来源：东北证券，国家统计局6 月单月房地产开发投资同比增长 8.41%，增速比 5 月下降 1.38 个百分点，环比增长 30.31%。1-6 月住宅、办公楼和商业营业用房投资累计同比增速分别为 13.6%、-10.3%和-9.7%，住宅、办公楼和商业营业用房开发投资累计同比增速分别比上月下降 0.6、2.5 和 0.4 个百分点。图 5：房地产开发投资完成额累计及当月同比图 6：各类房地产投资完成额累计同比数据来源：东北证券，国家统计局数据来源：东北证券，国家统计局新开工增速持续回暖，竣工面积保持低位1-6 月份，房地产开发企业房屋施工面积 709649 万平方米，同比增长 2.5%，增速比月上升 0.5个百分点。其中，住宅施工面积 487933万平方米，同比增长 3.2%，增速比 1-5 月上升 0.7 个百分点。房屋新开工面积 95817 万平方米，同比增长 11.8%，增速增长 1 个百分点。其中，住宅新开工面积 70611 万平方米，同比增长 15.0%，增速增长 1.8 个百分点。2018 年 6 月单月新开工 23627 万平米，同比增长 15.0%，增速较 5 月降低 5.5 个百分点。单月新开工面积持续回升，再创 2018 年新高，主要是受融资环境所限，企业提高效率加快周转，积极开工，快速去化。房屋竣工面积 37131 万平方米，累计同比减小 10.6%，增速较 1-5 月下降 0.5 个百分点。其中，住宅竣工面积 25962 万平方米，累计同比减少 12.8%，降幅与 1-5 月持平。图 7：房屋施工面积及累计同比图 8：住宅施工面积及累计同比数据来源：东北证券，国家统计局数据来源：东北证券，国家统计局图 9：房屋新开工面积及累计同比图 10：住宅新开工面积及累计同比数据来源：东北证券，国家统计局数据来源：东北证券，国家统计局图 11：房屋竣工面积及累计同比图 12：住宅竣工面积及累计同比数据来源：东北证券，国家统计局数据来源：东北证券，国家统计局图 13：房屋单月新开工面积及单月同比数据来源：东北证券，国家统计局房企拿地意愿增强，单月成交楼面价有所上升月份，房地产开发企业土地购置面积 11085万平方米，同比上升 7.2%，增速较月上升 5.1个百分点；土地成交价款 5265亿元，同比上升 20.3%，增速较 1-5月上升 4.3 个百分点。从土地成交溢价率来看， 6 月的百城土地成交溢价率为 15.79%，较 5 月下降 7.73个百分点，但土地成交楼面价较 5 月有较大幅度上升。我们认为这是由于杭州、南京、重庆、天津等热点二三线城市地块出让的带动，同时由于房企融资难的情况短期仍难得到缓解，土地成交的溢价率未来将维持在低位。图 14：土地成交价款及累计同比图 15：购置土地面积及累计同比数据来源：东北证券，国家统计局数据来源：东北证券，国家统计局图 16：供应土地建筑面积及规划土地建筑面积图 17：单月百城成交楼面价及溢价率数据来源：东北证券，Wind数据来源：东北证券，wind中西部销售火热，支撑 1-6月销售增速回升月份，商品房销售面积 77143万平方米，累计同比增长 3.3%，增速比 1-5月提高 0.4 个百分点。其中，住宅销售面积 66852 万平方米，同比增加 3.2%，办公楼销售面积同比下降 6.1%，商业营业用房销售面积同比增长 2.4%。商品房销售额 66945 亿元，累计同比增长 13.2%。其中，住宅销售额增长 14.8%， 办公楼销售额下降 3.2%，商业营业用房销售额增长 5.7%。图 18：商品房销售面积及累计同比图 19：住宅销售面积