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EVA在企业绩效评价中应用 　　摘要：经济增加值（EVA）是对会计报表中的税后净利润进行调整，扣除资金成本，将两者差额作为现代企业业绩评价的标准。与传统业绩评价标准相比，EVA更能准确地反映企业的真实业绩水平，有助于促进企业建立基于EVA指标的绩效评价体系， 最终实现企业价值最大化目标。到2009年年初，我国大部分企业都在逐步推行这一指标，应用范围不断扩大。通过对当前EVA指标在企业绩效评价中的应用情况及重要性加以探讨，分析其存在的问题并提出政策建议。 　　关键字： EVA；企业绩效评价； 资本成本 　　两权分离背景下，企业所有者有必要对经营者进行一定的激励和监督约束，这要求我们应充分了解并正确评价企业经营业绩。传统的绩效评价体系不考虑权益资本成本，不能准确反映企业价值。建立科学系统的绩效评价体系，具有一定的社会现实意义和必要性。EVA指标以企业价值的增值为评价标准，公式为EVA=营业净利润-资本总额*加权平均资本成本。这一指标的计算考虑了权益资本成本，调整了传统会计核算中不合理的部分，消除了传统绩效评价体系中的诸多不足，评价企业价值时更为客观科学。 　　国内外研究现状 　　（一） 国外研究现状 　　经济增加值指标最早由美国思腾思特公司创立。在后来的理论研究中，有学者对EVA与战略成本管理、目标管理、人力管理等之间的关系进行研究，也有学者对EVA涉及的微观层面进行研究。主要的研究理论有Stewart等（1994）[1]提出的：EVA不仅能有效衡量企业的绩效，而且还能构架一个全面的财务管理体系，通过重新配置资源来为公司、股东、雇员等创造更多价值，这一指标已成为国际公认的公司治理标准。TeemuMalmi ，etc. （2003）[2]研究发现，EVA不仅是一种高效的公司业绩评价指标，而且还是一种高效的激励机制体系，EVA最大化完全符合股东财富最大化的要求。 　　（二） 国内研究现状 　　EVA研究在我国起步较晚，目前在应用研究上还处于初始阶段。许莉（2012）[3]通过阐述石油企业运用EVA的情况，论述了在实践中运用经济增加值的必要性及存在的问题。张军，王春华（2012）[4]对我国国有企业运用EVA指标的制度背景、实施条件和路径进行阐述，认为国有企业应将治理水平与绩效考核相联系，把EVA落实到具体的治理架构、激励机制及企业文化中，以促进国有企业价值增值。 　　经济增加值指标在我国企业绩效评价的应用现状 　　2001年3月美国思腾思特公司在上海设立办事处，大力宣传推广EVA绩效评价体系，我国拉开了应用EVA的序幕。上海宝钢、青岛啤酒等央企成为思腾思特公司的客户，其为这些大客户量身定做的EVA管理绩效评价系统，效果良好，这为推广和普及EVA在中国的应用打下了坚固的基础。 　　国资委是推动我国EVA指标发展应用的重要力量。到2005年，被国资委调查的企业有一半以上EVA值为正，引入EVA指标评价央企管理层业绩的时机基本成熟。2009年12月28日，国资委颁布《中央企业负责人经营业绩考核暂行办法》，鼓励央企运用EVA考核年度经营绩效，转变经济增长方式，增强价值创造力。该文件的出台再次引起了国内研究EVA的热潮。随着EVA绩效评价体系的运用逐步成熟，在全国范围内应用推广会越来越快。 　　我国企业绩效评价应用EVA指标的必要性 　　（一）保障企业的长远利益 　　有理论研究表明，人的创造力和进取性是企业生存和发展的有力保障。随着科学技术的发展，人力资本发挥的作用越来越高于物质资本和金融资本。依据EVA衡量公司人力资本更为客观，有效保证企业的长久利益。 　　（二）提高企业资本运作的效率 　　EVA指标的一大亮点是考虑全部资本的实际使用成本。EVA值越大，意味着公司创造的资本价值越高。横向观测资本的运用情况有利于企业间相互比较，正确评价高管人员的责任业绩，计算公式为EVA=资本投入回报率-资本加权成本率。 　　（三）提高企业绩效评价结果的准确性 　　而EVA首先将企业的投入资本化，然后在未来收益期限平均摊销，合理调整企业的营业利润和权益资本，全面考虑了企业的资本成本，有助于缓解会计失真问题，促进资源优化配置，提高使用效率。 　　（四）缓解经济危机造成的危害 　　进入后危机时代，国家从宏观层面提出了加快调整经济结构的政策，要求企业通过提高创新能力保证国民经济可持续发展。如果企业正确运用EVA评价指标，一方面能更多地关注创新能力的提高，按照宏观政策导向确定未来发展方向；另一方面，以有效巩固绩效激励制度，激发员工工作热情，提高工作效率，促进企业创新能力的提高，实现可持续发展。 　　EVA指标在我国企业绩效评价应用中的问题及对策 　　（一）应用中的问题 　　我国大部分企业赖以计算EVA的财务信息存在失真问