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中国国际金融有限公司 2007年钢铁行业投资策略 中国国际金融有限公司 罗炜 2007年1月 * 国内钢材价格将继续回升 国际钢材市场将趋稳回升 投资建议：钢铁行业推荐 重点公司简评 投资要点 * 2007年国内钢材价格将继续回升 2007年钢铁供需及价格走势 预计2007年中国钢铁需求增长15%，钢铁产量增长速度将下降至13.1%，钢铁净出口维持较高水平。 国内钢铁供需状况将由2005年的供应过剩，2006年的供需基本平衡，转变为2007年供应略显不足的态势。 2007年钢材价格将继续上涨，全年均价高于2006年，钢铁企业盈利增长幅度较大。 * 上海市场钢材价格走势 中国钢铁供需平衡表 2007年钢铁供需及价格走势 * 钢铁产量增速将继续回落 2006年中国粗钢产量增幅已开始回落。 随着新增产能的减少和淘汰落后产能政策的实施和落实，2007年国内钢铁产量增速将进一步放缓。 2001-2006年中国粗钢、钢材产量 * 中国热轧板卷产量、产能预测 粗钢产量增长量 钢铁产量增速将继续回落 * 钢铁行业投资下降 政府持续的调控政策使钢铁行业投资得到有效遏制 钢铁行业投资高峰已过，未来新建项目将与兼并重组、淘汰落后相结合 2007年以后钢铁新增产能将逐步减少。 2001-2007年中国钢铁行业固定资产投资 * 淘汰钢铁落后产能工作在2007年有望开始全面实施和落实。 根